1500億市值“打水漂”，上半年醫藥“龍頭”成“跌額”榜首

來源：藥智網/弎

近日，隨著上半年正式收官，醫藥行業上半段行情也正式宣告結束，期間A股市場爆發各種概念股，各板塊漲跌幅榜單陸續出爐，作為重點板塊的醫藥行業，上半年各大上市企業的變化趨勢也自然備受關注。

值得注意的是，或許由于去年疫情原因，期間不少醫療企業迎來融資新高，以至于今年以來，市場長時間震蕩調整之勢不可逆轉，但醫藥總體情況下仍是漲大于跌，截止6月30日，共有170家上市藥企呈現漲勢，127家上市藥企呈現下跌趨勢（排除醫療器械）。

而正是由于喝酒、吃藥行情長時間被看好，卻在今年迎來反向發展，因此上半年對于上市藥企中跌幅居前的藥企榜單，就成為眾人茶余飯后的談論點。

在上半年上市藥企跌額top10榜單中，生物制藥行業共有5家企業上榜，占比50%，依次是長春高新、康泰生物、甘李藥業、天壇生物、華蘭生物；醫藥商業上榜兩家，分別是國藥集團與大參林；化藥行業上榜3家，分別是恒瑞醫藥、康弘藥業及華海藥業。

其中，有兩點內容特別值得注意，其一是醫藥龍頭恒瑞醫藥在2021上半年期間共計市值損失達1572億（-26.69%），居行業首位，跌幅雖不是最大，但其跌額確是前所未見。其二是在今年的榜單中藥、醫藥服務行業并無企業上榜，看來備受關注的CRO行業，今年大概率仍舊堅挺。

但是，上周五CDE突然發布《以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物臨床研發指導原則》，表面上看似是針對抗腫瘤藥研發收緊口子，避免2020年期間腫瘤研發項目占比近80%事件持續發酵，一窩蜂全搞腫瘤研發，對疾病發展事業反而弊大于利。

也就是說，短期上來看CRO行業一直聲稱的“政府扶植產業”的光環或將面臨摘下，景氣度下降趨勢正在來臨。

在上半年跌幅TOP10中，作為藥品占有率最大的化藥行業也成為上榜企業最多的子行業，其次是生物藥，而醫藥商業、醫藥服務與原料藥則分別占一席。

康弘藥業作為上半年跌幅最大的企業，其上半年整體跌幅達51.86%，直接市值損失近230億，直接原因或是“康柏西普眼用注射液全球多中心臨床試驗”的終止，導致公告后連續三日跌停。

之后則是凱因科技與圣諾生物兩家生物藥企，作為2021年新上市的次新股（數據非考慮發行價，以上市開盤價計），兩者共同特點均為“開盤即巔峰”，而造成這樣局面最主要因素源于，上半年期間36家醫藥企業扎堆掛牌上市，看似開創融資高峰，實則多數企業募集資金遠低于預想，同時如凱因科技一般的新股押注擁堵賽道的企業，靶點扎堆嚴重、產品商業化成本高、行業競爭激烈等諸多問題普遍存在，也使得投資者對此類公司持謹慎態度。

總結

最后簡單來講，年初至今，從行業角度上看，大資金的確偏愛醫藥行業，特別是醫藥生物行業，但愛美客、康希諾、康龍化成、華熙生物、片仔癀、萬泰生物、通策醫療等等廣受追捧的企業概念卻與前幾年有所不同，或許是由于行業關鍵詞的變化，也或許是其他子行業外圍不確定因素加大的風險（帶量采購、創新藥研發指導原則等等），總之而言就是寒來暑往，沒有哪個概念能一直持續下去，也沒有哪個概念永遠處于底層。

恰如，回看《以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物臨床研發指導原則》，風生水起的CRO行業或許也將迎來新的挑戰，上半年收官之戰雖已告捷，但看下半年能否挺住。