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據外媒報道，Needham & Co. 分析師 Mike Matson 將對波士頓科學 (NYSE:BSX) 股票的評級上調至買入，部分原因是他認為這是強生公司 (NYSE:JNJ) 的收購目標。

Matson 說：“如果強生決定收購一家大型醫療技術公司，我們相信 波士頓科學可能是一個不錯的選擇。”

截至美東時間5月27日，波科以每股41.2美元的價格收盤，漲幅2.64%，公司總市值為588.98億美元；強生以每股181.09美元收盤，漲幅0.91%，公司總市值為4765億美元。

對此，波士頓科學發言人 Kate Haranis 表示，公司不對猜測和謠言發表評論；強生發言人 Ryan Carbain 對比沒有發表看法。

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突破行業難點

2021年11月，)發表公告稱，將把藥品、醫療器械業務和其消費者保健業務(泰諾、邦迪、撲熱息痛)分拆，同時成立兩家上市公司。公司表示，在分拆后專注于醫藥和醫療器械的新強生依然為全球最大、最多元的醫療衛生公司。

而這一決定也引發了一種猜測，即強生可能希望收購一家醫療設備公司，使其醫療技術業務的規模與制藥業的收入規模更接近。

強生高管在 4 月份的公司第一季度財報電話會議上承認，他們渴望收購擁有可以增強其醫療技術業務的技術的公司。首席財務官 Joe Wolk 補充道：“我不會過度拘泥于規模。”

分析師Matson 在相關報告中列出了波士頓科學公司對強生公司有吸引力的原因：

◆ “強生可以進行許多潛在的收購，但假設它想收購一家大型醫療技術公司，我們認為波士頓科學在其規模、業務組合和收入增長方面將是一個不錯的選擇。雖然強生醫療的產品組合包括心血管、骨科、外科和視力保健產品，但其心血管業務僅限于電生理學和神經血管，而波科的業務要么非常小（電生理學僅占其銷售額的 4%）要么不存在（神經血管）。”

◆ 此外，波士頓科學公司首席執行官Mike Mahoney也曾在強生任職，還擔任過近兩年強生醫療器械業務的董事長。2011 年Mike Mahoney離開強生接管波士頓科學時，兩家公司對其舉動都非常友好，以至于當時人們猜測潛在的合并正在進行中。

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新掌門人上任后表示

強生偏向資產較大的交易

強生（JNJ.US）成立于1886年，是全球最具綜合性、業務分布范圍廣的醫療健康企業之一，在全球前十的制藥巨頭中，強生是唯一一家保持多元化戰略的企業。總部位于美國新澤西州新布侖茲維克市，在全球60個國家地區擁有260多家運營公司，全球員工超過13萬人。

根據2021年業績年報，其中，第四季度業績高于華爾街預期，同時指出旗下Covid-19疫苗銷售額2022年可能增至35億美元左右。強生全年所有業務仍持續增長，特別是在制藥和醫療器械領域，分別以521億和271億美元營收構成公司主要營收。

根據2021年報，醫械業務占總營收29%，相較去年同比增長17.9%，其中外科手術以36%、骨科以32%營收占比分別位居強生器械第一、二大業務，外科手術業務中的常規療法營收52億美元，占器械總營收的19%，先進療法營收46億美元，占比17%。眼科業務中的眼科手術、介入解決方案分別以34.9%、30.4%的增長表現最為亮眼。在數字化領域，強生醫療器械與微軟建立了戰略合作伙伴關系，進一步推動數字化手術解決方案的實現。

強生曾于去年11月下旬表示，將在18-24個月內將消費者健康部門從其制藥和醫療設備業務中剝離出來，旗下業務包括創可貼、嬰兒爽身粉和泰諾等，2022年有望產生150億美元的收入。按照這樣的分拆規劃以及2021年營收數據，由制藥和醫療器械業務組成的“新強生”是一個年營收高達791億美元的巨頭，且制藥業務占比66%，醫療器械業務占比34%。

去年年底，長期擔任強生首席執行官的亞歷克斯?高斯基(Alex Gorsky)辭職，Duato接任了強生首席執行官一職。Duato指出，該公司目前擁有11個醫療設備平臺，價值超過10億美元。

強生新任首席執行官Joaquin Duato表示，2021年的業績反映了所有業務部門長期以來的努力，在2022年公司將繼續為消費者、患者和健康提供改變生活的解決方案。Duato認為強生在2021年的業績、財務狀況和創新產品線為之后取得成功打下了良好的基礎。

沃克表示，公司將評估各種規模機會，但強生偏向于資產較大的交易，這類交易通常能創造更大的價值。強生今年也將忙于準備將健康消費業務從醫療器械和制藥業務中分拆出來，但首席執行官Duato表示，這不會妨礙并購機會，“我想明確表示，如果在醫療技術和制藥領域有合適的機會，分離的工作流程不會阻止我們前進”。

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強生表示公司

仍尋醫械收購機會

從無菌敷料到現在的醫療巨頭，強生走過了130過年的歲月，在這130多年來，強生在推進人類健康事業與醫療技術進步做出卓越貢獻。強生系外科敷料起家，創可貼的發明者，后逐漸轉型為專業醫療產品公司，在全球醫療器械和制藥等多個領域排名的TOP 10企業中都能看到強生的身影。

上世紀90年代，適逢經濟危機，強生增速開始放緩，為了保持高速增長的態勢，時任CEO Larsen發起了一個兼并潮， 1993-1996年間，強生先后收購了皮膚護理產品生產商RoC S.A和Neutrogena，買下了Eastman Kodak的診斷部門并與Ortho Diagnostic合并，整合成Ortho-Clinical Diagnostics。1996年，強生的銷售額達到216億美元，短短三年內增長了三分之一。

1996年以后，強生又吃掉了微創乳房活檢專業公司Biopsys Medical、心臟支架生巨頭Cordis Corporation和全球關節置換裝置引領者DePuy，并從惠氏公司獲得了美林（布諾芬）的經營權，1999年的銷售額進一步增加到276億美元。

2002布局新分子實體管線，ALZA于2002年正式并于強生，ALZA是當時載藥技術領域的領頭羊，其滲透泵技術，透皮貼技術、脂質體技術和植入技術都引領著世界，而且成功開發的產品年銷售額高達數十億美元，這次合并使得強生獲得了芬太尼透皮貼和哌甲酯控釋片等重磅炸彈，在強生新分子實體管線最薄弱的幾年里，起到巨大的承上啟下的作用。

2018年，強生收到Fortive Corporation 收購愛惜康（Ethicon, Inc.）旗下高級滅菌產品事業部（ASP）的約束性要約，交易總價值為大約28億美元。

近年來，強生也在不斷擴大在手術機器人和骨科領域的布局。

2018年初，強生收購法國私人手術技術軟件開發公司Orthotaxy，獲得VELYS平臺技術。

2018年9月，強生收購德國3D打印脊柱植入物制造商Emerging Implant Technologies(EIT)。

2019年2月，強生以34億美元收購Auris Health公司。其產品為應用于肺癌穿刺的機器人系統Monarch平臺，已獲得FDA批準用于支氣管鏡診斷和治療程序。

2019年9月，強生收購手術導航技術公司JointPoint所開發的骨盆手術導航軟件。

2019年12月，強生收購此前和谷歌合作創辦的Verb Surgical的剩余股份，全面接管谷歌子公司Verily的機器人手術業務。

2020年1月，強生旗下骨科手術機器人產品VELYS?獲得FDA批準上市。

2020年11月，強生發布搭載了六只機械臂的Ottava手術機器人。

2021年8月，強生創新(JJDC)和Almeda Ventures 領投，向FlexDex Surgica公司融資1300萬美元，用于資助FlexDex Surgical具有機器人功能的下一代先進腹腔鏡器械的開發。

2021年9月，強生與中國骨科機器人公司天智航(TINAVI)攜手上海仁濟醫院，簽署戰略合作，建立機器人輔助脊柱手術的臨床技術應用中心。

隨著時代的變化，橫跨諸多領域的“巨無霸”型企業已開始悄然走下歷史舞臺。前有2018年西門子醫療獨立上市，后有飛利浦剝離小家電業務、GE以一分三，分合之間，業務向核心能力聚焦，資源向核心業務集中，這樣才能保持競爭優勢和高效運轉。如今強生也已宣布分拆計劃，可為何又要繼續尋求并購機會呢？

強生每年都會進行并購，在2022年，該公司可能會更加積極地進行交易。沃克稱對未來的前景表示樂觀，目前也觀察到了投資市場上出現的一些波動，2022年可能會在收購方面加大投入。潛在并購目標包括生物技術公司，但也可能會尋找醫械領域的交易機會。首席執行官duato表示“在保持全球領導地上的正推進公司下一個發展進程”。

Cantor Fitzgerald的分析師Louise Chen就潛在并購目標目前的估值提出疑問：“在生物科技估值大幅下跌的情況下，是否認為某些并購目標更有吸引力?還是這些優質資產中的一些被高估呢?中型生物科技公司和董事會已經屈服于估值重置嗎?還是會花更多時間?”

沃克說，很難說市場是否意識到資產價值下降了，但他不認為一定有資產在出售。他說:“真正需要的只是雙方就合理的估值達成一致。很多時候，估值是由我們擁有的能力、技能和科學專業知識驅動的，而這些可能是潛在合作伙伴或被收購資產當時不具備的。所以這就是我們看待它的方式。”

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目前，強生是否會收購波士頓只是業內分析師的猜測，但這一消息多少還是難免讓人興奮。強生和波科都是全球領先的醫療器械企業，若有朝一日雙方真的進行了合并，那么全球醫療科技的格局將再次更新。

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