來(lái)源 | 醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)

作者 | 王迪

所有取得商業(yè)化成功的藥物總有一天會(huì)逐漸走向衰退

由此，制藥公司面臨的挑戰(zhàn)就是尋找新的替代產(chǎn)品。EP Vantage最新分析發(fā)現(xiàn)，與2019年相比，幾乎所有大型藥企去年的銷售新鮮度指數(shù)都有所改善，但有兩家公司例外——安進(jìn)（Amgen）與百時(shí)美施貴寶（BMS）。

在該分析中，比較的數(shù)值是藥企中長(zhǎng)達(dá)10年以上的處方藥產(chǎn)品所創(chuàng)造的銷售額在其銷售總額中所占的比例。以艾伯維（AbbVie）為例，在其2020年的銷售額中，74%來(lái)自于上市銷售時(shí)間至少有10年的藥物。而新鮮度指數(shù)更高的阿斯利康（AstraZeneca），這一比例僅為44%。

01

AZ、賽諾菲進(jìn)步明顯

艾伯維對(duì)其超級(jí)“重磅炸彈”修美樂(lè)（Humira）的依賴仍然十分巨大。2020年，這只自身免疫性抗體藥物為公司貢獻(xiàn)了44%的銷售額。EP Vantage發(fā)現(xiàn)，與2019年相比，艾伯維的新鮮度指數(shù)并沒(méi)有什么變化。

前幾年在這一指標(biāo)上表現(xiàn)不佳的阿斯利康，在2020年再次取得了進(jìn)步。與此同時(shí)，此前處于落后狀態(tài)的賽諾菲（Sanofi）由于其新藥Dupixent在市場(chǎng)上取得的巨大成功，在大型藥企的新鮮度指數(shù)上實(shí)現(xiàn)了華麗的轉(zhuǎn)身。

具體來(lái)看，艾伯維、輝瑞（Pfizer）與羅氏（Roche）成為最依賴?yán)袭a(chǎn)品的十強(qiáng)藥企，尋找新的銷售來(lái)源的壓力也最大。去年，輝瑞將立普妥等傳統(tǒng)產(chǎn)品剝離給普強(qiáng)（Upjohn）與邁藍(lán)（Mylan）合并組成的新公司輝致（Viatris），這意味著該公司的進(jìn)一步變革正在進(jìn)行之中。

02

默沙東、BMS未來(lái)壓力增大

EP Vantage的分析只是制藥行業(yè)的一個(gè)即時(shí)寫照，這些公司正在實(shí)施中的業(yè)務(wù)拓展意味著，這種指數(shù)分值會(huì)很快得到改變，改變的途徑通常是通過(guò)收購(gòu)而非分拆。重要產(chǎn)品的專利到期也可能會(huì)促使這一指標(biāo)發(fā)生重大變化。

制藥公司可以通過(guò)相應(yīng)的舉措，來(lái)迅速降低它們對(duì)老舊產(chǎn)品的依賴度，而這意味著，對(duì)新鮮度指數(shù)作潛在性展望時(shí)，這些數(shù)字并非一成不變。那些有著“老化”危險(xiǎn)的制藥公司，往往有較大動(dòng)力尋求變革。

根據(jù)Evaluate Pharma的銷售預(yù)測(cè)，當(dāng)前主導(dǎo)PD-1藥物市場(chǎng)的默沙東與BMS，到2026年因其PD-1藥物開(kāi)始“老化”，兩家公司均需要新的收入渠道。而安斯泰來(lái)因?qū)η傲邢侔爸匕跽◤棥?恩雜魯胺（Xtandi）的依賴，屆時(shí)收入來(lái)源也需要注入新鮮血液。

EP Vantage預(yù)計(jì)，未來(lái)幾年經(jīng)營(yíng)形勢(shì)看起來(lái)更好的公司包括諾和諾德（Novo Nordisk），該公司最新的糖尿病藥物增勢(shì)強(qiáng)勁。而對(duì)艾伯維來(lái)說(shuō)，修美樂(lè)將在某個(gè)時(shí)段結(jié)束它的使命，因?yàn)樵摴疽呀?jīng)成功推出了兩種新的自身免疫性產(chǎn)品。

當(dāng)然，銷售新鮮度只是評(píng)估這些大藥企的眾多指標(biāo)中的一種。需要注意的是，有些老產(chǎn)品仍然有可能處于贏利的高峰期。

但是，制藥行業(yè)的高管和投資者都希望看到一家公司的新鮮度指數(shù)呈下降趨勢(shì)，或者最好不要變得太高，以保持企業(yè)運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定性。