來源 | 賽柏藍

作者 | 小春

知名藥企，出售拳頭產業(yè)

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出售子公司

8月17日，山西振東制藥發(fā)布了《關于出售全資子公司股權的公告》，宣布將以58億元的價格出售公司子公司朗迪制藥100%股權。

就上述事件，賽柏藍第一時間聯(lián)系了振東制藥相關人士，不過對方以不方便為由，未透露更多信息。

公告稱，振東制藥于8月17日與上海方朗企業(yè)管理有限責任公司簽署《股權出售協(xié)議》。建立在雙方自愿、平等、公允、合法的基礎上，并經雙方就目標公司之財務情況、技術能力、業(yè)務體量及發(fā)展前景進行充分協(xié)商談判后，振東制藥決定以58億元的價格出售全資子公司朗迪制藥100%股權給上海方朗。

朗迪制藥的朗迪鈣是振東制藥的拳頭產品，據(jù)公司2021年半年報，朗迪鈣是公司兩款營收在10%以上的產品之一，隨著市場逐步下沉第三終端，該產品銷售額持續(xù)增長。

上半年，朗迪鈣系列產品增速高達48.39%，市場占有率繼續(xù)超越競品，成為鈣制劑領域全國第一，市場占有率16.9%。

出售朗迪制藥的原因，振東制藥在公告中解釋到，一方面在保健品和消費品領域的進一步擴張將面臨管理和資金投入的制約，且相關業(yè)務與公司其他業(yè)務的協(xié)同效應和關聯(lián)度相對有限；再加上未來在中藥、化學藥及創(chuàng)新藥物領域的資金投入需求和降低負債等因素，出售朗迪制藥可使公司戰(zhàn)略更加聚焦，同時公司商譽也將大幅降低，因此公司最終決定出售朗迪制藥。

公告顯示，振東制藥此前收購朗迪制藥的交易價格為26.459億元，本次交易的對價為58億元，達收購價格的219%，因此，本次交易可為振東公司帶來豐厚的財務回報。此外，公告稱，此次出售預計將直接減少公司商譽的賬面價值23.03億元。

市場上對振東制藥的出售計劃評價不一，有人認為這解決了振東制藥的資金緊張和商譽減值問題，也有人認為，失去了朗迪制藥這一重要業(yè)績支撐，振東制藥未來的營收會受到一定的影響。截至18日收盤，振東制藥發(fā)布公告的第二天股票下跌，跌幅達7.86%。

02

投資脫發(fā)產業(yè)

振東制藥涉及業(yè)務較為廣泛，包括中藥、化學藥及創(chuàng)新藥物、保健品和消費品等領域，2021年上半年，公司業(yè)績有大幅度的增長，實現(xiàn)營業(yè)收入26.4億元，同比增長34.03%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.2億元，同比上升87.44%。

振東制藥表示公司業(yè)績大幅提升主要有以下三個方面原因：朗迪鈣業(yè)務銷售持續(xù)增長；達霏欣等潛力產品繼續(xù)發(fā)力，穩(wěn)步增長；傳統(tǒng)中藥板塊，繼續(xù)深耕市場，加大學術支持，穩(wěn)扎穩(wěn)打，銷售業(yè)績穩(wěn)步提升。

未來，振動制藥將在中醫(yī)藥和創(chuàng)新藥方面加大投入，抓住國家支持中醫(yī)藥產業(yè)和創(chuàng)新藥發(fā)展的利好機遇，此外，公司也將積極加大對脫發(fā)產品達霏欣的市場開發(fā)和營銷投入，進一步提升市場占有率，有望打造新興優(yōu)勢大品種。

中康CHM最新數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，達霏欣米諾地爾搽劑市場份額占比45.23%，同比增長190%，領跑米諾地爾品類市場。

事實上，這一被振東制藥報以深切期待的產品近兩年的銷售額不斷增長。

中康CMH零售數(shù)據(jù)顯示，米諾地爾2018-2020年銷售規(guī)模為6598萬元、1.12億元、1.63億元。但安特制藥被市場認為是賠本賺吆喝，2018-2020年分別虧損8151萬元、4919萬元和3516萬元，合計虧損1.66億元。

今年1月，振東制藥發(fā)布公告稱，擬以全資子公司安特制藥100%股權與振東集團持有的君度德瑞2.4038%投資份額和君度尚左2.4938%投資份額進行置換，差額部分雙方按協(xié)議約定補足。安特制藥100%股權作價1.79億元。

不過，上半年醫(yī)美市場的火熱讓振東制藥改變了主意。6月1日晚間，振東制藥發(fā)布公告決定終止剝離安特制藥，次日振東制藥開盤漲停，漲幅達19.96%。

振東制藥稱，男性醫(yī)美和脫發(fā)經濟等醫(yī)美題材受到廣泛關注，達霏欣米諾地爾的銷售增速很快，第二季度預估也會有很大的增長。同時，公司代理銷售的防脫發(fā)的咖啡因洗發(fā)水，與生發(fā)的達霏欣匹配組合，可以打造成一個相輔相成的醫(yī)美產品系列。

03

企業(yè)轉型

雖然說像振東制藥這樣，向公司主要業(yè)務下手的并不多，但近年來，不少藥企都在尋求轉型，出售、購入企業(yè)的動作非常多見。

8月12日，浙江康恩貝制藥股份有限公司發(fā)布公告宣布擬掛牌轉讓所持貴州拜特公司100%股權。據(jù)了解，貴州拜特此前也是康恩貝的重要業(yè)績來源，但是由于拳頭產品被調入醫(yī)保、納入重點監(jiān)控目錄，銷量無可避免的下滑，被公司舍棄。

7月24日，華仁藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司將通過全資子公司曲江華仁持有恒聚星醫(yī)藥100%股權，并間接持有恒星制藥100%股權，正式接收了布局精麻領域且同時擁有呼吸類產品原料藥和制劑生產資格的恒星制藥。

7月6日，華潤醫(yī)藥發(fā)布有關建議收購博雅生物制藥集團控股權進展更新的公告，通過收購博雅生物打開了血制品行業(yè)的大門。

如今達霏欣已經占據(jù)了振東制藥官網最顯眼的位置。短時間內態(tài)度反轉如此之大，未來，振東制藥在生發(fā)產品市場的發(fā)展如何，還有待市場的檢驗。