6月23日，一則收購消息登上國家市場總局的官網(wǎng)，買方是央企中國國投，賣方是一家跨國藥企：武田制藥。

 

國投高新擬通過其關(guān)聯(lián)實(shí)體，以增資的方式間接取得海森生物醫(yī)藥有限公司的單獨(dú)控制權(quán)。而海森生物將收購武田制藥在中國的部分資產(chǎn)，涉及的藥品包括抗高血壓注射劑“亞寧定”等5款藥物。

國投高新是國家開發(fā)投資集團(tuán)有限公司旗下的前瞻性、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資平臺，主要從事先進(jìn)制造、新材料、醫(yī)藥健康等領(lǐng)域的控股并購?fù)顿Y和股權(quán)基金投資業(yè)務(wù)。截至2020年底，國投高新資產(chǎn)總額489億元，基金管理規(guī)模近1500億元。

在資本市場上有“國投系”的說法，國投作為央企投資平臺，至少直接參股了浙江醫(yī)藥、福瑞股份、常山藥業(yè)等醫(yī)藥領(lǐng)域上市公司，通過股權(quán)基金投資的公司更是眾多。但是收購?fù)赓Y藥企的業(yè)務(wù)，這還是第一次。

本次交易一旦完成，將成國內(nèi)首個(gè)中央企業(yè)收購跨國藥企業(yè)務(wù)的成功案例。

01肥東縣已計(jì)劃投入30億，國投卻半路殺出

國投高新在公示材料中提到：本次收購看重的是武田制藥在中國生產(chǎn)和銷售心血管及代謝領(lǐng)域品牌的產(chǎn)品。交易后，國投高新將通過海森生物取得對武田制藥部分資產(chǎn)的控制權(quán)。

這樣一起普通的并購為什么登上了反壟斷局的官網(wǎng)？

事實(shí)上，早在2018年，國家市場監(jiān)管總局反壟斷局就根據(jù)《關(guān)于經(jīng)營者集中簡易案件適用標(biāo)準(zhǔn)的暫行規(guī)定》，制定了經(jīng)營者集中案件申報(bào)的規(guī)則。涉及市場主導(dǎo)地位的收購案例都需要申報(bào)。6月下旬，騰訊和高瓴旗下高濟(jì)醫(yī)療的收購案申報(bào)也分別進(jìn)行了公示。

國投高新收購武田制藥的資產(chǎn)，還要從武田制藥與海森生物的合作談起。

2020年12月，日本武田制藥宣布，作價(jià)3.22億美元將其在華非核心處方藥轉(zhuǎn)讓給海森生物。當(dāng)時(shí)有分析指出：武田做了一筆虧本的買賣。不過，當(dāng)時(shí)武田在全球都急于出售非核心業(yè)務(wù)，因此低價(jià)賣出資產(chǎn)并不讓人意外。反倒是海森生物的背景，卻引發(fā)了媒體的關(guān)注。

 

據(jù)健識局了解，收購武田資產(chǎn)時(shí)，海森生物成立僅三個(gè)月，站在海森背后的出資人，是產(chǎn)業(yè)投資型地方政府——合肥。

合肥曾憑借成功培育新型顯示器件、集成電路和人工智能等三個(gè)國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群，其中包括京東方、長鑫存儲、蔚來汽車等知名企業(yè)，但生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)一直不是合肥的強(qiáng)項(xiàng)。海森生物收購武田制藥的業(yè)務(wù)管線，其背后的投資邏輯和戰(zhàn)略布局不言自明。

今年1月，武田制藥中國區(qū)總裁單國洪、海森醫(yī)藥CEO錢亢、合肥市肥東縣縣委常委、常務(wù)副縣長王書武共同參與了“合肥國際醫(yī)藥港基座項(xiàng)目海森醫(yī)藥啟動(dòng)會”，海森承諾投入30億元在肥東縣建立藥品產(chǎn)業(yè)化基地。

但是還沒到半年，海森藥業(yè)項(xiàng)目就出現(xiàn)了重大變化。央企國投入局，取代肥東縣政府成為海森的控股方。這意味著武田的非核心處方藥資產(chǎn)將納入央企序列。國投作為央企投資平臺，站位顯然高于合肥國資，能夠?yàn)楹Ｉ扑帋砀嗟馁Y源、管理經(jīng)驗(yàn)和市場空間，有利于武田制藥非核心處方藥業(yè)務(wù)的后續(xù)發(fā)展。

武田制藥方面表示，在2021年財(cái)年至2023財(cái)年期間，還將繼續(xù)通過業(yè)務(wù)剝離所得償還債務(wù)。由此可見，本次交易只是武田制藥在中國大規(guī)模剝離管線的第一步。

國投高新收購武田制藥在華的部分資產(chǎn)無疑開創(chuàng)了行業(yè)的先河，今后或?qū)⒊蔀?span id="2y44o42" class="candidate-entity-word" qid="6537264685773755656">醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，未來會有更多央企并購跨國藥企的案例出現(xiàn)。

02跨國藥企持續(xù)并購，國內(nèi)藥企發(fā)展有了新思路

跨國藥企近年來聚焦創(chuàng)新的動(dòng)作不斷加速，特別是，武田制藥于2018年620億美元收購夏爾：盡管武田徹底坐上了全球罕見病的N0.1的寶座，但也為此背上巨額債務(wù)。

2020年，武田制藥已完成了超過100億美元的非核心資產(chǎn)剝離的目標(biāo)。2021年，這一戰(zhàn)略仍在繼續(xù)進(jìn)行：1月武田將16種在歐洲銷售的非核心處方藥以5.62億美元出售。

隨后，武田制藥還剝離拉丁美洲、在日本、在歐洲的非核心產(chǎn)品，以及將旗下消費(fèi)者保健有限公司打包出售等動(dòng)作。

然而，在全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)變革的背景下，并非只有武田制藥選擇“瘦身”。6月28日，賽諾菲決定出讓在歐洲銷售的16種消費(fèi)者醫(yī)療保健產(chǎn)品資產(chǎn)，受讓方為德國Stada公司，預(yù)計(jì)本次交易將在今年第三季度完成。

就在跨國藥企紛紛剝離非核心業(yè)務(wù)之際，國內(nèi)創(chuàng)新藥企不約而同都在全球新藥市場有所斬獲。

6月15日，亞盛醫(yī)藥公告稱，公司產(chǎn)品APG-2575的Ib/II期臨床試驗(yàn)申請獲FDA批準(zhǔn)。而僅一天之前，三生國健6月14日宣布，公司的HER2/PD-1雙特異性抗體SSGJ-705獲美國FDA批準(zhǔn)進(jìn)入Ⅰ期臨床研究。類似這樣的案例不勝枚舉。

隨著我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，越來越多的國內(nèi)企業(yè)都在研發(fā)新品、積極布局海外市場。據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)ChinaBio統(tǒng)計(jì)，2020年中國藥企和海外藥企的跨境交易累計(jì)271起，相較2015年增長300%。

隨著跨國藥企頻繁瘦身，無疑是給國內(nèi)藥企并購的機(jī)會。不過，分析人士指出，中國醫(yī)藥市場競爭日趨激烈，能否收購成功并不重要，但若想在市場中勝出，還需要提高自身的硬實(shí)力。

設(shè)計(jì)丨時(shí)光

運(yùn)營丨林夕