來源：Eshare醫(yī)械匯

近日，春立醫(yī)療公布，申請科創(chuàng)板上市已獲受理，擬首次公開發(fā)售不超過3842.8萬股A股，募資20億元。

春立醫(yī)療成立于1998年，是國內(nèi)領(lǐng)先的骨科醫(yī)療器械公司，始終專注于關(guān)節(jié)假體產(chǎn)品、脊柱產(chǎn)品，是國內(nèi)關(guān)節(jié)假體市場份額排名第二的國產(chǎn)品牌。

隨著《關(guān)于開展高值醫(yī)用耗材第二批采購數(shù)據(jù)快速采集與價格監(jiān)測的通知》文件的下發(fā)，春立醫(yī)療所在的骨科關(guān)節(jié)領(lǐng)域，成了第二批國采熱門選手。參考冠脈支架國采的慘烈降幅，關(guān)節(jié)價格必然大幅下降。那么未來這個賽道還香么？

集采后，市場天花板會不會變成50億

近幾年，受益于日益增長的醫(yī)療需求，關(guān)節(jié)市場規(guī)模將繼續(xù)保持較快增長。據(jù)Eshare醫(yī)械匯測算，2019年關(guān)節(jié)市場銷售規(guī)模約為87億元，較2018年增長19.18%?？紤]到中國人口老齡化程度高、健康意識提升、國民經(jīng)濟(jì)水平上升等因素，未來將繼續(xù)保持增長。

目前關(guān)節(jié)置換手術(shù)在我國的滲透率非常低。根據(jù)第7屆中國髖關(guān)節(jié)外科學(xué)術(shù)大會數(shù)據(jù)，2018年中國髖、膝關(guān)節(jié)手術(shù)量分別為44萬和26萬臺，髖關(guān)節(jié)植入滲透率約為美國的1/5，膝關(guān)節(jié)滲透率約為美國的1/12。

按照美國的滲透率，中國未來髖關(guān)節(jié)置換手術(shù)應(yīng)該在200萬例每年，膝關(guān)節(jié)置換手術(shù)在300萬例每年。

再來看下，骨科關(guān)節(jié)進(jìn)入集采后的降幅情況。從已試點(diǎn)省份的降幅來看，平均降幅在30%-70%。2019年9月，江蘇省第二次耗材聯(lián)盟談判，骨科人工髖關(guān)節(jié)類平均降幅為47.20%，最大降幅為76.70%；2020年8月，江蘇省第三輪高值醫(yī)用耗材聯(lián)盟帶量采購，初次置換人工膝關(guān)節(jié)平均降幅67.3%，最大降幅81.9%。

參考冠脈支架，關(guān)節(jié)國采降幅預(yù)期不會低于試點(diǎn)省份的降幅。基于上述中國未來關(guān)節(jié)手術(shù)量，國采后，如果關(guān)節(jié)均價是3000元，那么未來關(guān)節(jié)市場的天花板在150億。如果降價再慘烈點(diǎn)，均價降至1000元，那這個市場的天花板就變成50億了。

另外集采后，關(guān)節(jié)降價可能會造成骨科醫(yī)生收入下降，做關(guān)節(jié)置換手術(shù)意愿下降，進(jìn)而導(dǎo)致手術(shù)量降低，關(guān)節(jié)市場規(guī)?？赡軙M(jìn)一步減小。

當(dāng)然目前也只是猜測，未來關(guān)節(jié)市場規(guī)模會是怎樣的走向。等集采結(jié)果出來，或許可以再來探討下。

關(guān)節(jié)集采，進(jìn)口國產(chǎn)競爭會如何

目前國內(nèi)關(guān)節(jié)市場集中度較高，進(jìn)口企業(yè)捷邁邦美、史賽克、強(qiáng)生、施樂輝等進(jìn)口企業(yè)占據(jù)月約72%的市場份額，國產(chǎn)明顯處于劣勢。那么骨科關(guān)節(jié)進(jìn)入國采后，進(jìn)口和國產(chǎn)的競爭又會如何呢？

參考冠脈支架國采，進(jìn)口國產(chǎn)無差別入組，價格廝殺激烈程度大大超出預(yù)期。進(jìn)口產(chǎn)品大批退出，雅培甚至直接出局。在國產(chǎn)化提升上，可謂是成效明顯。那么關(guān)節(jié)國采，會采用同樣的方案，從而提升關(guān)節(jié)國產(chǎn)化率么？

對此，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期不會照搬冠脈支架集采邏輯。主要的原因是在國產(chǎn)化上，冠脈支架國產(chǎn)化率達(dá)到70%，但關(guān)節(jié)目前國產(chǎn)化不足30%。從冠脈支架國采經(jīng)驗(yàn)來看，進(jìn)口企業(yè)在價格上，會積極跟進(jìn)大幅降價。那么集采后，進(jìn)口國產(chǎn)關(guān)節(jié)價格可能會僅相差幾百元，患者大概率會優(yōu)先選擇進(jìn)口產(chǎn)品。

這樣的情況下，原本就占比不高的國產(chǎn)產(chǎn)品，將會進(jìn)一步受到擠壓，國產(chǎn)關(guān)節(jié)企業(yè)就更難以做大做強(qiáng)。另外，國家醫(yī)保局此前發(fā)布文件，也表示將根據(jù)不同耗材的情況具體制定集采方案。

目前國采方案未出，市場也存在很多變量因素，進(jìn)口國產(chǎn)誰會是國采下的最大贏家，暫無法下定論。但無異議的是，進(jìn)入第二批國采后，關(guān)節(jié)領(lǐng)域的競爭必然會加劇，市場格局或也會贏大洗牌。

同時隨著醫(yī)學(xué)、材料學(xué)等上下游行業(yè)技術(shù)的進(jìn)步，骨科技術(shù)將不斷向數(shù)字化、微創(chuàng)化、和智能化發(fā)展。集采之外，進(jìn)口國產(chǎn)未來誰先占領(lǐng)這些創(chuàng)新領(lǐng)域的高地，誰將有望在行業(yè)的競爭中取得優(yōu)勢！