2020 年因疫情影響，醫藥股板塊市場預期向好，上半年逆勢上漲。但三季度起，醫藥板塊持續回調，上漲放緩。

日前，GlobalData發布了2020年三季度TOP20創新制藥公司的市值排名和變化數據。從排名來看，各企業變化不大，但市值（MCap）變化參差不齊，總體表現不及二季度。二季度所有公司市值均有所增長，而三季度僅一半創新藥企實現了正增長，與二季度相比總市值增長了0.7%，約為2.9萬億美元。

圖片來源：GlabalData

輝瑞、第一三共市值增長超過10%

輝瑞三季度MCap增長了12.3％，主要得益于公司抗腫瘤藥的良好表現。輝瑞最近推出的抗腫瘤生物仿制藥，例如本季度推出的Ruxience(利妥昔單抗)，增加銷售收入并提高了公司市場地位。此外，輝瑞正在與BioNTech一起開發的COVID-19候選疫苗BNT-162b2在第三季度迎來了積極消息，很可能會成為同類產品中的佼佼者，也對股價產生了積極影響。

第一三共三季度MCap增長12.2％，主要歸功于其HER2陽性乳腺癌藥物的成功。Enhertu （trastuzumab deruxtecan）于2020年7月獲得EMA批準，大大提高了第一三共的業績。且該藥在美國的銷售額也比上一季度增長了24％，成為最暢銷的處方藥之一。

吉利德、拜耳、艾伯維市值跌幅超過10％

吉利德科學第三季度MCap下降了17.9％，這可能是由于替代療法和COVID-19疫苗的出現，使吉利德COVID-19治療藥物remdesivir（瑞德西韋）的銷售預期下降。另外，吉利德9月13日宣布收購immunomedics，也導致了其市值下降。由于吉利德歷史收購表現不佳，例如Galapagos，由于風濕性關節炎藥物filgotinib的監管問題而尚未獲得回報，使投資者對這筆210億美元的收購前景比較擔憂。

艾伯維MCap在第三季度下降了10.7%，主要原因是其最暢銷的藥物Humira（阿達木單抗）在歐洲受到生物類似藥沖擊，在國際業務中，Humira的銷售額暴跌33.5％，至10.5億美元。

拜耳MCap在第三季度下降了15.5％，這是由于COVID-19對其農業業務（與制藥業務無關）的銷售影響。

今年以來醫藥板塊表現明顯好于其他版塊，雖然部分公司Q3出現回調，估值降低，但并非完全是受業績影響，與之前漲幅過大也有關系。醫藥行業剛性需求帶來確定性成長，對于研發實力雄厚，管線豐富，梯度合理，產品優勢突出的創新藥龍頭企業仍有很好的增長空間。

參考資料

Half of top 20 global innovative pharma companies by MCap reported positive MCap growth in Q3 2020

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