在經(jīng)歷了拆分公司微創(chuàng)機(jī)器人通過聆訊后不久，微創(chuàng)醫(yī)療又傳出大動(dòng)作。公告顯示，微創(chuàng)醫(yī)療以最高不超過1.23億歐元總價(jià)收購(gòu)德國(guó)公司Hemovent GmbH的100%股權(quán)，折合人民幣后，該筆交易涉及金額約9.23億元。此次交易完成后，Hemovent將成為微創(chuàng)醫(yī)療全資子公司。

此次收購(gòu)的公司，將為微創(chuàng)帶來什么好處？在產(chǎn)業(yè)上又有什么價(jià)值？

| 來源：賽柏藍(lán)器械

| 撰稿：張安

差異化產(chǎn)品，或?qū)椭?chuàng)實(shí)現(xiàn)彎道超車

10月4日，微創(chuàng)醫(yī)療宣布，先期支付8800萬歐元后，微創(chuàng)醫(yī)療將持有Hemovent的100%股權(quán)。剩余3500萬歐元交易款項(xiàng)將在完成交割后5年內(nèi)，基于合同約定的里程碑事件完成情況向現(xiàn)有股東有條件分次支付。

資料顯示，Hemovent成立于2013年，總部位于德國(guó)，從事創(chuàng)新型體外生命支持系統(tǒng)的生產(chǎn)。

其擁有ECMO產(chǎn)品技術(shù)。ECMO是國(guó)內(nèi)急缺的高端醫(yī)療器械產(chǎn)品，在2020年疫情期間，ECMO拯救了大量危重新冠患者。但遺憾的是，ECMO的核心產(chǎn)品長(zhǎng)期被國(guó)外企業(yè)所壟斷。

國(guó)產(chǎn)企業(yè)只能從事部分下游產(chǎn)品生產(chǎn)、供給。此次微創(chuàng)收購(gòu)Hemovent，或許可以結(jié)束國(guó)產(chǎn)ECMO產(chǎn)品缺失的情況。

另據(jù)資料顯示，Hemovent旗下主要產(chǎn)品體外膜式氧合系統(tǒng)MOBYBOXSystem已獲得CE認(rèn)證。同時(shí)，該產(chǎn)業(yè)也是全球首個(gè)將血泵及肺膜集成一體的ECMO系統(tǒng)。

微創(chuàng)醫(yī)療方面指出，Hemovent GmbH作為一家創(chuàng)新的醫(yī)療器械公司，其產(chǎn)品MOBYBOX System與傳統(tǒng)ECMO不同的是，首個(gè)將血泵及膜肺集成一體。且依靠氣體動(dòng)力驅(qū)動(dòng)，無需外接電源，重量?jī)H為2公斤。

換句話說，極為輕量的產(chǎn)品形態(tài)使其方便攜帶，應(yīng)用場(chǎng)景也可以從傳統(tǒng)的ICU擴(kuò)展到救護(hù)車、野外等院內(nèi)外場(chǎng)景。可以給予患者更加及時(shí)的治療。產(chǎn)品的差異性也將成為其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使其在與邁柯唯、美敦力、理諾琺等有更多積累的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)中，獲得自有的優(yōu)勢(shì)，從而建立彎道超車的可能性。

ECMO領(lǐng)域空白，市場(chǎng)前景廣闊

ECMO中文名為體外膜肺氧合，又被成為“葉克膜”“人工肺”等。其在醫(yī)療層面適用于心跳呼吸驟停、急性心功能衰竭、急性呼吸功能衰竭等。通過給患者建立體外氧合與循環(huán)支持，為醫(yī)療人員爭(zhēng)取更多的救治機(jī)會(huì)。有種說法稱其為ICU中的“終極武器”。

在此次新冠疫情中更是突出體現(xiàn)了ECMO在搶救過程中發(fā)揮的重要性。有媒體報(bào)道指出，武漢市中心醫(yī)院眼科李文亮大夫的搶救過程中，一直在使用ECMO。

另有報(bào)道指出，國(guó)家衛(wèi)健委、國(guó)家中醫(yī)藥管理局在2月4日發(fā)布的《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案(試行第五版)》中進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，對(duì)于嚴(yán)重急性呼吸窘迫綜合征(ARDS)患者，應(yīng)考慮俯臥位通氣，甚至體外膜肺氧合(ECMO)。

對(duì)于ECMO在治療新冠病情的有效性，得到國(guó)家官方認(rèn)可。市場(chǎng)方面，數(shù)據(jù)顯示，ECMO領(lǐng)域在全球增速很快，美國(guó)市場(chǎng)在2017年-2019年復(fù)合增長(zhǎng)率接近20%。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)指出，ECMO最早的應(yīng)用是在1972年，其應(yīng)用于急性呼吸窘迫綜合癥患者的救治。此后，其適應(yīng)證不斷擴(kuò)大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，既往曾在甲型H1N1流感等重癥患者中已有使用經(jīng)驗(yàn)，《美國(guó)醫(yī)學(xué)會(huì)雜志》(JAMA)一篇文獻(xiàn)的結(jié)果顯示，使用ECMO的68個(gè)重癥患者，高比例(71%，48名)恢復(fù)，脫離ICU。

另據(jù)中國(guó)生物醫(yī)學(xué)工程學(xué)會(huì)體外循環(huán)分會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2013-2018年中國(guó)大陸及香港特區(qū)開展體外膜肺氧合(ECMO)輔助治療數(shù)量快速增長(zhǎng)，2018年輔助治療數(shù)量達(dá)到2655例，同比增長(zhǎng)32.6%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2018，中國(guó)有260家醫(yī)院可以做ECMO，大部分是三級(jí)甲等醫(yī)院。

從市場(chǎng)方面來看，早前華西證券曾指出，國(guó)內(nèi)ECMO設(shè)備價(jià)格區(qū)間在100—300萬元間，移動(dòng)ECMO價(jià)格月300萬元每臺(tái)。而在實(shí)際治療過程中，還有耗材包約3—6萬元每件，另外運(yùn)營(yíng)過程中的持續(xù)檢測(cè)、更換設(shè)備、用藥等，治療費(fèi)用昂貴。

華西證券研報(bào)曾指出，目前ECMO國(guó)內(nèi)市場(chǎng)2018年規(guī)模達(dá)到2.4億元，而以國(guó)內(nèi)三甲醫(yī)院1442家，ICU病床5萬家計(jì)算，若上述醫(yī)院都配備了ECMO，該市場(chǎng)每年可達(dá)到18億元規(guī)模。

但是，目前我國(guó)在該領(lǐng)域還未實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，早前有數(shù)據(jù)指出，國(guó)內(nèi)目前擁有的ECMO產(chǎn)品均來自瑞典的邁維柯、美國(guó)的美敦力和意大利索林三家公司，被外資廠家壟斷。

國(guó)內(nèi)企業(yè)處于研發(fā)階段，且相關(guān)專利主要集中于檢測(cè)系統(tǒng)、氧合器結(jié)構(gòu)及植入方法，對(duì)于核心的動(dòng)力泵及肺膜材料未有涉及，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代仍有較長(zhǎng)的路要走。

收購(gòu)?fù)瓿珊螅磥砘驅(qū)⒍嗫诰€發(fā)力

值得關(guān)注的，微創(chuàng)醫(yī)療曾在2017年底與云峰基金攜手出資15億港元收購(gòu)索林。其中，微創(chuàng)醫(yī)療和云鋒基金的持股比例分別為75%和25%。如今，又重金超9億人民幣全資收購(gòu)Hemovent，系微創(chuàng)醫(yī)療對(duì)ECMO的又一次加碼。

另外，針對(duì)此次收購(gòu)，有行業(yè)觀點(diǎn)指出，收購(gòu)并沒有解決ECMO膜肺和血泵無法國(guó)產(chǎn)的難題。但根據(jù)微創(chuàng)在2021年半年報(bào)中披露觀點(diǎn)來看，其新一代膜式氧合器順利完成臨床入組實(shí)驗(yàn)，臨床反饋良好，ECMO系統(tǒng)處于設(shè)計(jì)驗(yàn)證階段。

也就是說，微創(chuàng)正在加力不足在ECMO產(chǎn)品上的缺陷，通過此次收購(gòu)又補(bǔ)足了欠缺的一環(huán)。

若其能夠取得相關(guān)產(chǎn)品突破，國(guó)內(nèi)自主高端ECMO缺失的歷史，將被畫上終止符。微創(chuàng)官方表示，此次收購(gòu)將進(jìn)一步完善微創(chuàng)在急危重癥領(lǐng)域的整體布局，發(fā)揮現(xiàn)有心外手術(shù)體外循環(huán)CPB與ECMO產(chǎn)品在研發(fā)、制造與銷售方面的協(xié)同作用。

微創(chuàng)表示，將盡快推動(dòng)MOBYBOX在中國(guó)的產(chǎn)業(yè)化落地和臨床注冊(cè)，讓這產(chǎn)品能盡早服務(wù)于國(guó)內(nèi)患者。值得注意的是，微創(chuàng)表示，將“共同開發(fā)多元管線產(chǎn)品”，也就是說，微創(chuàng)未來發(fā)力的產(chǎn)品絕不僅僅是ECMO一項(xiàng)。

但是，考慮到醫(yī)療產(chǎn)品高研發(fā)投入的特性，此次收購(gòu)所能帶來的收入紅利或許并不會(huì)很快顯現(xiàn)。至于此次收購(gòu)的決策到底能給微創(chuàng)帶來多大的利好空間，或許還需要靜待時(shí)間給出答案。

—END—