在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，長(zhǎng)嶺資本都顯得十分低調(diào)，甚至近乎于神秘。

這家頻頻在創(chuàng)新醫(yī)療服務(wù)及創(chuàng)新醫(yī)療科技領(lǐng)域出手的資本，其創(chuàng)始人蔣曉冬卻很少公開露面參與創(chuàng)投圈的公眾活動(dòng)。以致于不少投資人互相打趣：你參加的活動(dòng)有長(zhǎng)嶺嗎？

或許也正是因?yàn)檫@樣，當(dāng)長(zhǎng)嶺資本宣布第三期美元基金逆勢(shì)超額募集完成后，外界再次將目光聚焦在了長(zhǎng)嶺資本身上。

這家資本到底是何方神圣？

吸引外界的目光，是因?yàn)檫@次募資的方式多少有些特別——雖然全球范圍內(nèi)新冠疫情仍在蔓延，但是長(zhǎng)嶺資本通過ZOOM“云融資”方式逆勢(shì)超額完成了資金募集，總募集資金超3億美金。而整體募集用時(shí)，從去年9月啟動(dòng)到3月中旬完成，僅花費(fèi)了不到6個(gè)月的時(shí)間。

從長(zhǎng)嶺資本管理基金規(guī)模來(lái)看，在為期4年半的時(shí)間里，其成功募集了3期美元基金和一期人民幣基金，總計(jì)募資規(guī)模達(dá)人民幣60億元。再讓我們回到長(zhǎng)嶺資本成立初，其募集并管理的首期美元基金為1.25億美元，在4年時(shí)間中管理資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了7倍。

能夠在全球新冠肆虐的2020年冬季實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)超額募資，與長(zhǎng)嶺資本篩選項(xiàng)目的能力息息相關(guān)。去年6月29日，長(zhǎng)嶺資本迎來(lái)了成立4年來(lái)首家IPO上市企業(yè)——海吉亞醫(yī)療控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱為“海吉亞醫(yī)療”）正式登陸香港聯(lián)交所主板。而現(xiàn)長(zhǎng)嶺資本創(chuàng)始合伙人蔣曉冬則是海吉亞醫(yī)療的獨(dú)家A輪投資人。

長(zhǎng)嶺資本后續(xù)投資海吉亞醫(yī)療為其帶來(lái)了豐厚的回報(bào)：截止2021年1月31日，海吉亞醫(yī)療股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)324%。海吉亞醫(yī)療也因此躋身中國(guó)醫(yī)療服務(wù)上市公司市值排名前五。而據(jù)業(yè)內(nèi)可靠消息顯示，長(zhǎng)嶺資本在今年預(yù)期將有至少兩家醫(yī)療服務(wù)和科技企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO上市。是否能夠繼續(xù)復(fù)制海吉亞醫(yī)療上市后的市場(chǎng)表現(xiàn)，這多少讓人有些期待。

一直以來(lái)，長(zhǎng)嶺資本都維持著低調(diào)的行事風(fēng)格。外界鮮有對(duì)于長(zhǎng)嶺資本基金本身的報(bào)道。對(duì)長(zhǎng)嶺資本的報(bào)道基本都會(huì)采用的素材，包括對(duì)長(zhǎng)嶺資本創(chuàng)始人蔣曉冬過往NEA任職經(jīng)歷的溯源。但是卻忽略了蔣曉冬在NEA任職時(shí)的經(jīng)歷，對(duì)長(zhǎng)嶺資本的后續(xù)投資策略等的影響。實(shí)際上這段經(jīng)歷重要得多。

脫胎于美國(guó)最大創(chuàng)投基金NEA

提及長(zhǎng)嶺資本，不得不提及的是美國(guó)最大創(chuàng)投基金之一NEA（國(guó)內(nèi)稱恩頤投資）。我們說(shuō)這段經(jīng)歷比較重要，是因?yàn)楝F(xiàn)長(zhǎng)嶺資本創(chuàng)始人蔣曉冬曾負(fù)責(zé)NEA中國(guó)投資業(yè)務(wù)長(zhǎng)達(dá)11年。而NEA，無(wú)論是在美國(guó)本土還是海外，創(chuàng)投圈內(nèi)幾乎無(wú)人不知無(wú)人不曉——作為美國(guó)歷史上最悠久、管理資本最大的創(chuàng)投基金之一，NEA管理著超過200億美元的資金。

NEA投資的領(lǐng)域，醫(yī)療板塊也占據(jù)半壁江山。甚至其長(zhǎng)期在投資醫(yī)療板塊的美國(guó)VC中名列前茅。NEA與醫(yī)療的淵源究竟有多深，或許可以舉一個(gè)例子進(jìn)行說(shuō)明：上一任美國(guó)FDA主任Scott Gottlieb曾在NEA擔(dān)任合伙人長(zhǎng)達(dá)10年，當(dāng)他在2019年離任FDA后，他又重新回到了NEA。

長(zhǎng)嶺資本創(chuàng)始合伙人蔣曉冬，幾乎是憑借一己之力，組建了NEA在中國(guó)的投資團(tuán)隊(duì)。他在2005年加入NEA，并以NEA全球合伙人兼中國(guó)董事總經(jīng)理的身份受命回國(guó)。在長(zhǎng)達(dá)11年的時(shí)間中，蔣曉冬一手負(fù)責(zé)NEA在中國(guó)的投資。當(dāng)時(shí)，他主導(dǎo)NEA對(duì)中國(guó)近30多家企業(yè)進(jìn)行了投資，投資覆蓋多為IT、醫(yī)療領(lǐng)域，并且多家由其主導(dǎo)投資的企業(yè)已成功上市。而根據(jù)最新消息，NEA中國(guó)在2015年投資的涂鴉智能，也于日前登陸了美國(guó)紐交所，截至4月8日其市值約為118億美元。

而蔣曉冬團(tuán)隊(duì)對(duì)中國(guó)醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)的興趣，要追溯至2008年，他在3年時(shí)間里先后早期投資了中信醫(yī)藥、微醫(yī)集團(tuán)、海吉亞醫(yī)療。其中，中信醫(yī)藥在2011年被上海醫(yī)藥集團(tuán)以40億元收購(gòu)，成為截止當(dāng)年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)歷史最大并購(gòu)案之一；微醫(yī)集團(tuán)作為數(shù)字醫(yī)療的超級(jí)獨(dú)角獸，NEA也在2015年底通過老股轉(zhuǎn)讓成功退出。據(jù)悉，光是微醫(yī)集團(tuán)、中信醫(yī)藥就為NEA帶來(lái)了超過10億元的投資回報(bào)。

海吉亞醫(yī)療也是值得一提的投資項(xiàng)目。10年前，在海吉亞成立伊始，蔣曉冬就代表NEA獨(dú)家A輪投資了海吉亞。而后，長(zhǎng)嶺資本分別于2017年、2019年先后兩次對(duì)海吉亞醫(yī)療下重注投資。在2020年成功上市6個(gè)月后，海吉亞醫(yī)療不僅成為中國(guó)上市醫(yī)療服務(wù)企業(yè)市值排名前5的公司，而且也成為2020年中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)赴港IPO后市表現(xiàn)第一名。這也為長(zhǎng)嶺資本帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。

雖然蔣曉冬離開了NEA中國(guó)，轉(zhuǎn)身創(chuàng)立長(zhǎng)嶺資本投身大健康領(lǐng)域，但是長(zhǎng)嶺資本與NEA的關(guān)聯(lián)并沒有就此結(jié)束。NEA目前仍是長(zhǎng)嶺資本重要的LP，并為其提供全球化的視野與優(yōu)質(zhì)的戰(zhàn)略合作資源。NEA管理合伙人Scott Sandell也成為了長(zhǎng)嶺資本的長(zhǎng)期戰(zhàn)略顧問。

長(zhǎng)嶺資本在下怎樣一盤棋？

根據(jù)動(dòng)脈橙、蛋殼研究院《2020年全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)資本報(bào)告》，2020年全球生物醫(yī)藥融資額高居榜首，超過數(shù)字健康和器械之和。整個(gè)2020年，全球生物醫(yī)藥領(lǐng)域共發(fā)生786起交易，總交易金額達(dá)369億美元（約2547億人民幣）。生物醫(yī)藥領(lǐng)域可謂炙手可熱。大量資本涌入其中，試圖從中分一杯羹。

但從2016年誕生起便專注于大健康和老齡化投資主題的長(zhǎng)嶺資本，并沒有因?yàn)樯镝t(yī)藥領(lǐng)域的火熱便轉(zhuǎn)身對(duì)該領(lǐng)域進(jìn)行投資，而是選擇了堅(jiān)持ALL IN創(chuàng)新醫(yī)療服務(wù)和創(chuàng)新醫(yī)療科技賽道。這在眾多醫(yī)療投資基金中可以說(shuō)是獨(dú)樹一幟。

在過去4年里，長(zhǎng)嶺資本累計(jì)投資醫(yī)療領(lǐng)域項(xiàng)目多達(dá)50余個(gè)。甚至，每一年其在相關(guān)領(lǐng)域的投資金額都達(dá)到了近10億元。在選定的賽道持續(xù)深耕，并不斷加碼，也透露出長(zhǎng)嶺資本在創(chuàng)新醫(yī)療服務(wù)和創(chuàng)新醫(yī)療科技賽道上的堅(jiān)守與決心。

即便是在疫情肆虐的2020年，長(zhǎng)嶺資本也沒有放慢投資的步伐。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2020年里長(zhǎng)嶺資本完成了25筆早期及成長(zhǎng)期的投資，總投資金額超過9億元人民幣。長(zhǎng)嶺資本投資的企業(yè)，也往往能夠順利獲得下一輪融資——在2020年，有超過16家公司完成了再次融資，總計(jì)融資金額超過44億元人民幣。

長(zhǎng)嶺資本雖然行事低調(diào)，但是對(duì)創(chuàng)新醫(yī)療服務(wù)和創(chuàng)新醫(yī)療科技的投資卻事實(shí)上呈現(xiàn)出穩(wěn)扎穩(wěn)打的態(tài)勢(shì)。可以說(shuō)，成立迄今余4年的長(zhǎng)嶺資本是該領(lǐng)域最活躍的基金之一。

雖然長(zhǎng)嶺資本并未完全披露其投資的50余家企業(yè)名單，但是根據(jù)動(dòng)脈網(wǎng)對(duì)過往企業(yè)的公開報(bào)道，我們?nèi)耘f可以捕捉到一個(gè)關(guān)鍵信息——長(zhǎng)嶺資本是多個(gè)細(xì)分行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)背后的早期投資人。

在創(chuàng)新醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，長(zhǎng)嶺資本投資了中國(guó)頭部腫瘤醫(yī)療集團(tuán)海吉亞醫(yī)療、中國(guó)最大的數(shù)字化連鎖新中醫(yī)服務(wù)平臺(tái)固生堂中醫(yī)（A輪獨(dú)家）。它們也領(lǐng)投了醫(yī)美垂直細(xì)分領(lǐng)域的怡脂（A輪），致力于孤獨(dú)癥孩童康復(fù)的東方啟音（B輪），以及致力于運(yùn)動(dòng)醫(yī)療、肌骨康復(fù)以及骨科相關(guān)疾病診治的連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)優(yōu)復(fù)門診（B輪）。

在創(chuàng)新醫(yī)療科技方面，其投資了人工智能和醫(yī)療大數(shù)據(jù)獨(dú)角獸零氪科技（A輪獨(dú)家）、人工智能驅(qū)動(dòng)新藥研發(fā)的科技公司望石智慧（A輪領(lǐng)投）、專注于千分比慢病的互聯(lián)網(wǎng)多專科醫(yī)院云開亞美（B輪獨(dú)家）、專注于醫(yī)藥數(shù)字化營(yíng)銷的“智云醫(yī)路”（A輪獨(dú)家）、中美跨境醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)愛醫(yī)傳遞（A輪獨(dú)家）、心理咨詢網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)簡(jiǎn)單心理（A輪獨(dú)家）等。

被投企業(yè)共同構(gòu)筑起了長(zhǎng)嶺資本的投資版圖，從中可以看到，他們投資的項(xiàng)目相對(duì)較為早期。而其投資項(xiàng)目的一大特色或許是，創(chuàng)新企業(yè)在解決細(xì)分領(lǐng)域的問題時(shí)，本身將解決問題的方式變?yōu)榱艘婚T好的生意。這或許可以參考海吉亞醫(yī)療、固生堂中醫(yī)，以及類似的長(zhǎng)嶺系企業(yè)。

一個(gè)預(yù)告

實(shí)際上，由于長(zhǎng)期保持低調(diào)，長(zhǎng)嶺資本很少向外界透露關(guān)于自身的信息。外界其實(shí)很難憑借零碎的資料拼湊起長(zhǎng)嶺資本的投資布局。外界對(duì)長(zhǎng)嶺資本的好奇，也促使著長(zhǎng)嶺資本向外界透露他們對(duì)投資策略布局的思考。

據(jù)悉，在2021年4月17日，長(zhǎng)嶺資本管理合伙人蔣曉冬將受邀出席第五屆未來(lái)醫(yī)療100強(qiáng)大會(huì)并發(fā)表主題講演。屆時(shí)，他將在長(zhǎng)嶺成立4年后首次系統(tǒng)性介紹長(zhǎng)嶺資本在創(chuàng)新醫(yī)療服務(wù)和科技領(lǐng)域的投資策略和布局。動(dòng)脈網(wǎng)也將保持全程追蹤報(bào)道。