西恩投資專注于大健康領(lǐng)域的并購，以業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)方為服務(wù)對象，立足于對行業(yè)的深刻理解和判斷，利用自身擁有的大健康領(lǐng)域數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)資源以及專業(yè)并購團(tuán)隊(duì)，結(jié)合投行、投資和產(chǎn)業(yè)咨詢等多種業(yè)務(wù)工具，讓優(yōu)秀的產(chǎn)業(yè)方成為我們的客戶，也讓我們的客戶成為更優(yōu)秀的產(chǎn)業(yè)方。

作者：西恩投資并購團(tuán)隊(duì)

郵箱： sien@siencapital.cn

Vol.31：2020.12.14-2020.12.21

 一、行業(yè)并購動態(tài)   

1. 老百姓（603883.SH）：擬6.8億元收購人川大藥房100%股權(quán)

簡述：12月20日，老百姓公告，老百姓大藥房連鎖股份有限公司與交易方上海騁臻企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)、上海鉑熠企業(yè)管理咨詢服務(wù)中心(有限合伙)、上海歆臻營銷策劃服務(wù)中心(有限合伙)、濟(jì)南歆騁企業(yè)管理有限公司簽訂《股權(quán)收購協(xié)議》，擬以自有資金收購其持有赤峰人川大藥房連鎖有限公司100%的股權(quán)，收購金額為人民幣68,000萬元。人川大藥房是一家藥品零售連鎖企業(yè)，是內(nèi)蒙地區(qū)具競爭力、影響力、規(guī)模大的藥品批發(fā)、零售連鎖經(jīng)營企業(yè)。2014年，公司成立了自治區(qū)首家網(wǎng)上藥店?，F(xiàn)擁有直營門店 235 家、加盟店 52 家，主要分布在內(nèi)蒙古地區(qū)。據(jù)披露，人川大藥房2019年的銷售收入約4.18億元，凈利潤3198萬元；2020年1-11月營業(yè)收入4.01億元，凈利潤3258.90萬元。通過此次收購，人川大藥房將與通遼澤強(qiáng)大藥房強(qiáng)勢合力，進(jìn)一步擴(kuò)展內(nèi)蒙古市場。

2. 天津醫(yī)藥集團(tuán)混改落地：上實(shí)集團(tuán)牽頭入股67%

簡述：12月19日，天津津聯(lián)投資控股有限公司（簡稱“津聯(lián)控股”）與上海實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（簡稱“上實(shí)集團(tuán)”），在萬麗天津賓館舉行天津醫(yī)藥集團(tuán)混改簽約儀式，標(biāo)志著天津醫(yī)藥集團(tuán)混改取得重大成果。據(jù)悉，天津醫(yī)藥集團(tuán)混改項(xiàng)目于2020年9月29日在天津產(chǎn)權(quán)交易中心公開掛牌交易，津滬深生物醫(yī)藥科技有限公司摘得醫(yī)藥集團(tuán)67%股權(quán)。上海上實(shí)集團(tuán)為參與醫(yī)藥集團(tuán)混改，牽頭成立津滬深生物醫(yī)藥科技有限公司，注冊資本50億元。天津醫(yī)藥集團(tuán)是一家國有大型綜合性制藥集團(tuán)，前身為成立于1979年的天津市醫(yī)藥管理局。經(jīng)過40余年的發(fā)展，形成五大業(yè)務(wù)板塊，科研、生產(chǎn)、商業(yè)銷售一體化運(yùn)作，控股中新藥業(yè)、天藥股份2家上市公司和邁達(dá)科技1家新三板上市公司，與葛蘭素史克、大冢等跨國知名制藥公司合作組建合資企業(yè)10余家，連續(xù)多年入選中國企業(yè)500強(qiáng)、中國醫(yī)藥工業(yè)百強(qiáng)。“津滬深”具象化代表著在各領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位的龍頭企業(yè)之間的跨領(lǐng)域共贏，也代表著中國最具發(fā)展活力的京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)三大城市群之間的跨區(qū)域協(xié)作。

3. 華潤三九（000999.SZ）擬1.9億元收購深圳華潤堂100%股權(quán)

簡述：12月16日，華潤三九公布，為落實(shí)公司業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，拓展公司線上業(yè)務(wù)，打造國藥業(yè)務(wù)平臺，公司擬與華潤堂有限公司(“華潤堂”)簽署《關(guān)于華潤堂(深圳)醫(yī)藥連鎖有限公司之股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》，擬收購華潤堂持有的華潤堂(深圳)醫(yī)藥連鎖有限公司100%股權(quán)。此次交易價款共計(jì)人民幣約1.9億元，資金來源為公司自有資金。華潤堂是一家線下醫(yī)藥及保健品零售商，主要從事內(nèi)地市場的線下門店零售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品涵蓋滋補(bǔ)品、保健品、藥品、中藥飲片、健康食品、個人護(hù)理等多個領(lǐng)域，其中以中藥滋補(bǔ)品為主。

4. 新華醫(yī)療（600587.SH）擬以公開掛牌方式出售淄博淄川區(qū)醫(yī)院西院70%的股權(quán)

簡述：12月15日，新華醫(yī)療發(fā)布公告稱擬以通過產(chǎn)權(quán)交易中心公開掛牌方式出售公司所持有的淄博淄川區(qū)醫(yī)院西院70%的股權(quán)。淄川區(qū)醫(yī)院西院為新華醫(yī)療、淄博般陽城市資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、淄博市淄川區(qū)醫(yī)院共同出資成立。據(jù)報道，2018年新華醫(yī)療終止非公開發(fā)行，導(dǎo)致募資未到位，淄川區(qū)醫(yī)院西院建設(shè)項(xiàng)目截至目前仍未完工。新華醫(yī)療稱，此次掛牌轉(zhuǎn)讓是為降低公司經(jīng)營風(fēng)險，及時收回投資，更好地促進(jìn)主業(yè)發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，降低資產(chǎn)負(fù)債率。

5. 上海凱寶（300039.SZ）2904.27萬元收購上海順捷醫(yī)藥有限公司100%股權(quán)

簡述：12月10日，上海凱寶發(fā)布公告。公司召開第五屆董事會第一次會議，審議通過了《關(guān)于向全資子公司增資暨收購資產(chǎn)的議案》，同意公司向全資子公司上海凱寶醫(yī)藥銷售有限公司增資2000萬元，增資完成后，凱寶銷售注冊資本將增加至3000萬元，并同意使用2904.27萬元收購上海順捷醫(yī)藥有限公司100%股權(quán)。上海凱寶藥業(yè)股份有限公司成立于2000年，是一家主要從事現(xiàn)代中藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的綜合制藥企業(yè)，公司主導(dǎo)產(chǎn)品是痰熱清注射液。順捷醫(yī)藥是一家醫(yī)藥及醫(yī)療器材批發(fā)商。

6. 醫(yī)思醫(yī)療（02138.HK）3.375億港元收購栢立醫(yī)學(xué)化驗(yàn)所75%股權(quán)

簡述：12月15日，香港醫(yī)思醫(yī)療公布，間接全資附屬計(jì)劃向Sunny Sea Global Limited購入栢立醫(yī)學(xué)化驗(yàn)所75%股本，總代價為3.375億港元，包括2.295億元現(xiàn)金；及將配售價值1.08億港元股份。香港醫(yī)思醫(yī)療集團(tuán)是全香港最大非醫(yī)院醫(yī)療服務(wù)供應(yīng)商之一，集團(tuán)目前在大中華地區(qū)直營56間診所／服務(wù)中心，提供一站式醫(yī)療及健康服務(wù)。栢立醫(yī)學(xué)是一家核酸檢測機(jī)構(gòu)，主要在香港從事為醫(yī)生及醫(yī)院機(jī)構(gòu)提供醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室測試服務(wù)，是香港政府認(rèn)可的首個本地COVID-19核酸檢測機(jī)構(gòu)之一。集團(tuán)稱，收購事項(xiàng)將使集團(tuán)得以進(jìn)一步提升醫(yī)療及保健服務(wù)作為一站式綜合醫(yī)療服務(wù)供應(yīng)商，并擴(kuò)大集團(tuán)高端醫(yī)療市場的市場份額。

7. 博琪醫(yī)藥（BIMI.US）宣布以約1835萬美元收購中山微創(chuàng)

簡述：12月15日，博琪醫(yī)藥宣布，公司已簽訂股權(quán)收購協(xié)議收購中山微創(chuàng)。根據(jù)協(xié)議，博琪醫(yī)藥將以約18,348,623美元（合1.2億元人民幣）的價格收購中山微創(chuàng)所有已發(fā)行的股份。公司將先以現(xiàn)金支付約6,116,207美元（合4000千萬元人民幣），隨后在交易完成后90天內(nèi)用200萬股公司普通股進(jìn)行交付。剩余的約6,116,207美元（合4000千萬元人民幣）將根據(jù)中山微創(chuàng)2021年和2022年的業(yè)績表現(xiàn)進(jìn)行結(jié)算后的調(diào)整。巢湖中山微創(chuàng)醫(yī)院始建于2005年，前身是巢湖市管氏婦外醫(yī)院，2009年更名為巢湖中山微創(chuàng)醫(yī)院，是巢湖市一家微創(chuàng)醫(yī)院，已被納入城鎮(zhèn)職工醫(yī)保和新農(nóng)合醫(yī)保定點(diǎn)醫(yī)院。目前具有中高級職稱醫(yī)師多名，醫(yī)技人員120余人。占地10000多平米，門診住院大樓共6層。是集醫(yī)療、康復(fù)、體檢為一體的非營利性綜合醫(yī)院。

8. 華潤三九獲得一款腦膠質(zhì)瘤創(chuàng)新藥大中華區(qū)獨(dú)家授權(quán)

簡述：12月16日，華潤三九宣布與Oncoceutics公司達(dá)成授權(quán)合作，獲得后者一款腦膠質(zhì)瘤創(chuàng)新藥產(chǎn)品ONC201在大中華區(qū)（中國大陸、香港、澳門、臺灣地區(qū)）的獨(dú)家開發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化權(quán)益。基于協(xié)議，華潤三九將向Oncoceutics公司支付首付款、里程碑款及銷售提成。ONC201作為Oncoceutics公司開發(fā)的一種具有獨(dú)特作用機(jī)制的，口服活性小分子DRD2拮抗劑和ClpP激動劑，目前處于關(guān)鍵性臨床階段。它已在多項(xiàng)臨床試驗(yàn)中證明了其抗癌活性和安全性，其中包括對高級別膠質(zhì)瘤成人和兒童患者的臨床試驗(yàn)。據(jù)悉，這些試驗(yàn)主要聚焦在含有H3 K27M突變型膠質(zhì)瘤上。H3 K27M突變膠質(zhì)瘤是腦膠質(zhì)瘤的一種亞型，由分子分型定義，臨床預(yù)后較差。

9. 日本制藥企業(yè)AnGes 2.5億美元收購基因療法新銳Emendo公司

簡述：12月17日，總部位于紐約的Emendo Biotherapeutics（下稱Emendo公司）宣布和AnGes達(dá)成收購協(xié)議，AnGes將以2.5億美元收購該公司。Emendo Biotherapeutics是一家基因組編輯治療藥物開發(fā)商，該公司利用合成生物學(xué)和基因編輯技術(shù)開發(fā)藥物，以治療目前難以治愈的疾病，通過新型CRISPR核酸酶、先進(jìn)的尖端蛋白質(zhì)工程平臺、多樣化的臨床程序和廣泛的產(chǎn)品組合，改變了基于基因組編輯的醫(yī)學(xué)領(lǐng)域。AnGes是源自大阪大學(xué)的新藥企業(yè)。2002年在東證Mothers上市。2019年推出了日本首個基因治療藥。2019年3月5日， AnGes宣布，已啟動防止新型冠狀病毒感染的疫苗開發(fā)，目前已經(jīng)開始第二階段的DNA新冠疫苗臨床試驗(yàn)。

10. 安斯泰來達(dá)成超6億美元合作

簡述：近日，生物技術(shù)公司KaliVir與安斯泰來宣布達(dá)成一項(xiàng)關(guān)于研究、開發(fā)和商業(yè)化靜脈注射溶瘤病毒候選產(chǎn)品VET2-L2的全球授權(quán)協(xié)議，以及共同開發(fā)另一款溶瘤病毒療法的合作。根據(jù)協(xié)議條款，安斯泰來將向KaliVir支付5600萬美元的預(yù)付款和其它款項(xiàng)。此外，安斯泰來可能會分別為VET2-L2和第二款產(chǎn)品支付3.07億美元和2.71億美元的開發(fā)、監(jiān)管和商業(yè)化里程金。

11. 諾華7.7億美元收購Cadent

簡述：12月18日，諾華宣布正在以2.1億美元的價格和未來可能的5.6億美元里程碑付款，收購總部位于馬薩諸塞州劍橋的Cadent Therapeutics。諾華將獲得Cadent的所有流通股，以此次收購預(yù)計(jì)將于明年一季度完成。Cadent專注于神經(jīng)科學(xué)領(lǐng)域，于2017年與Luc Therapeutics和Ataxion Therapeutics合并后成立。此次收購，諾華將擁有Cadent完整的神經(jīng)科學(xué)產(chǎn)品線組合，包括NMDAr項(xiàng)目。該項(xiàng)目有兩個核心的臨床資產(chǎn)，CAD-9303正在開發(fā)用于精神分裂癥的NMDAr陽性變構(gòu)調(diào)節(jié)劑，而MIJ-821是NMDAr負(fù)變構(gòu)調(diào)節(jié)劑，已于2015年授權(quán)給諾華公司。MIJ821目前處于II期試驗(yàn)中，該藥物可以選擇性地調(diào)節(jié)與抑郁癥相關(guān)的NMDA受體的子集。諾華還將獲得CAD-1883的全部權(quán)利，這是一種處于臨床階段的SK通道陽性變構(gòu)調(diào)節(jié)劑，正在針對運(yùn)動障礙（例如小腦共濟(jì)失調(diào)SCA）開發(fā)。

12. 默沙東10億美金入局TCE

簡述：12月18日，Janux Therapeutics對外宣布，已經(jīng)與默沙東達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，潛在的合作交易價值將超過10億美元，合作方向主要為共同開發(fā)用于治療癌癥的下一代T細(xì)胞接合器（TCE）免疫療法。TCE是一種新型的免疫療法，其可通過腫瘤靶細(xì)胞抗原和T細(xì)胞表面分子的同時作用，使T細(xì)胞重新定向和募集，以根除腫瘤細(xì)胞。目前，TCE在一些血液學(xué)癌癥中顯示出了效果，已經(jīng)有三種CD19靶向TCE獲FDA批準(zhǔn)。根據(jù)雙方的合作，默沙東將為該合作提供研發(fā)資金，并有權(quán)自主選擇腫瘤治療靶點(diǎn)，利用Janux公司特有專利腫瘤活化T細(xì)胞激活(TRACTr)技術(shù)平臺來設(shè)計(jì)新的T細(xì)胞激活候選藥物。對于開發(fā)成功的產(chǎn)品，默沙東可以獲得全球獨(dú)家許可權(quán)，而作為交換，Janux將獲得每個目標(biāo)產(chǎn)品最多5.505億美元的上限付款。

 二、最新政策法規(guī) 

1. 2020年醫(yī)保談判結(jié)束！多款創(chuàng)新藥納入，談判結(jié)果即將公布

簡述：12 月 16 日，國家醫(yī)保局組織的 2020 年度醫(yī)保藥品目錄調(diào)整談判 結(jié)束，此次談判涉及癌癥、精神疾病、眼病、兒科等藥品品種，醫(yī)保目錄和每個人的切身利益息息相關(guān)，也在社會上引起了廣泛關(guān)注。16 號晚，隨著最后一個治療黑色素瘤的藥品談判完成，為期三天的 2020 年度國家醫(yī)保藥品目錄調(diào)整工作，完成了最為緊張的談判環(huán)節(jié)。這次談判的藥品既有百姓關(guān)注的治療惡性疾病的腫瘤用藥，也有常見病用藥，很多創(chuàng)新藥都納入了此次談判。對于社會廣泛關(guān)注的腫瘤治療藥物 PD-1，今年就有很多家企業(yè)參加了談判。

 

2. 國家醫(yī)保局下發(fā)：耗材帶量采購方案

簡述：12月17日，國家醫(yī)療保障局發(fā)布《國家組織冠脈支架集中帶量采購和使用配套措施的意見》，意見指出，各統(tǒng)籌地區(qū)醫(yī)保部門在醫(yī)?；鹂傤~預(yù)算管理基礎(chǔ)上，建立預(yù)付機(jī)制。在醫(yī)療機(jī)構(gòu)與中選企業(yè)簽訂采購協(xié)議后，醫(yī)?；鸢床坏陀谀甓燃s定采購金額的30%預(yù)付給醫(yī)療機(jī)構(gòu)。國家將全面實(shí)行醫(yī)用耗材集中帶量采購和治理高值醫(yī)用耗材的決策，積極主動發(fā)揮醫(yī)療保障部門作用，完善支持、引導(dǎo)、保障措施，推動國家組織冠脈支架集中帶量采購（以下簡稱“冠脈支架集采”）中選結(jié)果平穩(wěn)落地實(shí)施，制定本意見。

 

 3. 《市場準(zhǔn)入負(fù)面清單（2020年版）》發(fā)布

簡述：12月16日，國家發(fā)改委和商務(wù)部聯(lián)合印發(fā)《市場準(zhǔn)入負(fù)面清單（2020年版）》的通知。自12月16日起印發(fā)實(shí)施?！妒袌鰷?zhǔn)入負(fù)面清單（2020年版）》包含禁止和許可兩類事項(xiàng)：對禁止準(zhǔn)入事項(xiàng)，市場主體不得進(jìn)入，行政機(jī)關(guān)不予審批、核準(zhǔn)，不得辦理有關(guān)手續(xù)；對許可準(zhǔn)入事項(xiàng)，包括有關(guān)資格的要求和程序、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和許可要求等，由市場主體提出申請，行政機(jī)關(guān)依法依規(guī)作出是否予以準(zhǔn)入的決定，或由市場主體依照政府規(guī)定的準(zhǔn)入條件和準(zhǔn)入方式合規(guī)進(jìn)入；對市場準(zhǔn)入負(fù)面清單以外的行業(yè)、領(lǐng)域、業(yè)務(wù)等，各類市場主體皆可依法平等進(jìn)入。

 

 三、技術(shù)前沿進(jìn)展 

1. 英國發(fā)現(xiàn)新冠病毒變異，對疫苗保護(hù)能力和開發(fā)有何影響？

簡述：上周末，英國官員發(fā)出緊急報告，稱一種具有高度傳染性的新冠病毒突變株正在英國傳播，這也導(dǎo)致英國首相Boris Johnson下令實(shí)施了英國自今年3月以來最嚴(yán)格的封鎖措施。與英國相鄰的多個歐洲國家也頒布了暫時的交通管制。那么，這一新冠病毒株為何讓多個國家的醫(yī)療衛(wèi)生人員和科學(xué)家們“如臨大敵”？它的出現(xiàn)對新冠疫苗的保護(hù)效力會有什么影響？針對新冠病毒的不斷變異，我們又有什么應(yīng)對手段？

 

2. Alnylam展示RNAi治療高血壓、糖尿病等常見病潛力

簡述：在RNAi新藥開發(fā)領(lǐng)域，AlnylamPharmaceuticals是備受關(guān)注的“明星公司”。2018年，該公司研發(fā)的Onpattro（patisiran）成為首款獲得FDA批準(zhǔn)的RNAi療法。去年，F(xiàn)DA批準(zhǔn)了該公司的Givlaari（givosiran）上市。上個月，該公司RNAi療法Oxlumo（lumasiran）再度獲得FDA批準(zhǔn)上市。而與諾華公司合作開發(fā)的Leqvio（inclisiran）也在本月獲得歐盟委員會的批準(zhǔn)，成為只用每年兩針，就能持續(xù)降低“壞”膽固醇水平的“first-in-class”療法。RNAi療法作為一種創(chuàng)新治療模式也得到業(yè)界的肯定。日前，Onpattro獲得有“醫(yī)藥界諾貝爾獎”的蓋倫獎（PrixGalien Awards）的肯定，成為今年最佳生物技術(shù)產(chǎn)品獎之一。

 

3. 2019年度七大區(qū)域醫(yī)院綜合實(shí)力排行榜

簡述：2020年12月17日，復(fù)旦大學(xué)醫(yī)院管理研究所發(fā)布“2019年度七大區(qū)域醫(yī)院綜合實(shí)力排行榜”和“2019年度七大區(qū)域醫(yī)院?？坡曌u(yù)排行榜”。

 

4. 2020年十大失敗的藥物開發(fā)計(jì)劃

簡述：受到新冠疫情的影響，今年全世界都在密切關(guān)注生物醫(yī)藥領(lǐng)域，這一點(diǎn)在今年的A股市場上表現(xiàn)的更加明顯。大家目光的焦點(diǎn)雖然主要集中在新冠肺炎疫苗的研發(fā)和其他治療方案進(jìn)展上，但對于國際制藥巨頭們來說，2020年仍有一些其他的變化值得關(guān)注，尤其是面向非突發(fā)性疾病而布局的研發(fā)管線變化上。下文就將為您梳理2020年被制藥企業(yè)放棄的研發(fā)管線。其中，有些被放棄的研發(fā)管線會在企業(yè)公告中詳細(xì)說明原因，有些只有經(jīng)過仔細(xì)梳理財(cái)報的變化，才能發(fā)現(xiàn)這些項(xiàng)目已被偷偷遺棄。

 

附錄：產(chǎn)業(yè)內(nèi)投融資