骨科市場的熱度不減。

據(jù)動脈網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，僅今年上半年國內(nèi)骨科領(lǐng)域就發(fā)生了11筆融資，融資金額大部分逾億元。

數(shù)據(jù)來自：動脈橙數(shù)據(jù)庫

“進(jìn)口替代”與骨科頭部企業(yè)集聚海外的市場環(huán)境，正推動著骨科行業(yè)向前發(fā)展，資本市場與整個(gè)行業(yè)都渴望在過程中找到本土骨科發(fā)展的答案。

縱觀近年來國內(nèi)相關(guān)企業(yè)發(fā)展情況，不難發(fā)現(xiàn)具備國際競爭力的企業(yè)仍占少數(shù)，如何開拓更廣闊的市場，走出自己的成長曲線，成為諸多企業(yè)待解的難題。

在這一風(fēng)起云涌的市場，骨科巨頭史賽克卻締造了自己的奇跡，實(shí)現(xiàn)銷售額連續(xù)40年增長。史賽克何以成功突圍并領(lǐng)跑行業(yè)數(shù)年？動脈網(wǎng)對此進(jìn)行了解析。

靠一個(gè)發(fā)現(xiàn)起步

史賽克的故事要從其創(chuàng)始人Homer Stryker說起。

事實(shí)上Homer Stryker最初并非專業(yè)醫(yī)療器械研發(fā)商，而是一名整形外科醫(yī)生。在其行醫(yī)的過程中，他發(fā)現(xiàn)某些醫(yī)療產(chǎn)品根本無法滿足患者需求。這一發(fā)現(xiàn)，促使他邁出了醫(yī)療器械研發(fā)的第一步。

1936年-1939年期間，Homer Stryker正式開始了他對醫(yī)療器械的探索。在此期間，Homer Stryker研發(fā)出人生中首個(gè)產(chǎn)品——翻身床架和步行鞋跟。隨后Homer Stryker便在密歇根州卡拉馬祖開始了他的醫(yī)療實(shí)踐，并于博爾赫斯醫(yī)院設(shè)立辦事處，使用地下室進(jìn)行產(chǎn)品研究和開發(fā)。

隨著研發(fā)的推進(jìn)，其產(chǎn)品陸續(xù)上市并大受歡迎。1941年Homer Stryker創(chuàng)辦The Orthopedic Frame Company對產(chǎn)品進(jìn)行批量生產(chǎn)。

一年后，為幫助護(hù)理人員轉(zhuǎn)動背部嚴(yán)重受傷的患者，公司開始對Wedge Turning Frame進(jìn)行制造。

Wedge Turning Frame

1946年，Homer Stryker合并了The Orthopedic Frame Company，并于1947年發(fā)明擺鋸并申請專利，為后期手術(shù)器械等系列產(chǎn)品打下了基礎(chǔ)。

歷經(jīng)十余年發(fā)展，1958年Homer Stryker及其團(tuán)隊(duì)結(jié)合車架特點(diǎn)成功研發(fā)Circ-O-Lectric床，并創(chuàng)造100萬美元的銷售額。

Circ-O-Lectric床

1964年對史賽克來說是歷史性的。正是這一年Homer Stryker宣布退休，也正是這一年公司為紀(jì)念Homer Stryker正式更名為史賽克公司（Stryker Corporation）。

回看這段歷史，不難發(fā)現(xiàn)Homer Stryker的個(gè)人經(jīng)歷與其和公司共同成長的這二十余年，持續(xù)影響著史賽克。當(dāng)初Homer Stryker為研發(fā)出滿足患者需求器械的初心，成為了史賽克的內(nèi)生基因——“與患者一起推動醫(yī)療健康保健發(fā)展”。

1976年，史賽克的銷售額已增長至1,730萬美元。三年后，史賽克在納斯達(dá)克上市，并于同年收購Osteonics公司，一舉進(jìn)入骨科植入市場。

1981年-1996年期間史賽克在銷售額上距離五年前已翻了近6倍，突破1億美元。在此期間，史賽克先后通過收購擴(kuò)充了其內(nèi)窺鏡、脊柱固定、骨科創(chuàng)傷等業(yè)務(wù)線。

在納斯達(dá)克上市18年后，1997年史賽克于紐交所上市。1998年，史賽克收購全球骨科市場一大巨頭Howmedica，并在第二年將其規(guī)模擴(kuò)大了一倍。

2009年，史賽克收購美國醫(yī)療器械再加工、再制造服務(wù)商Ascent Healthcare Solutions。2010年，史賽克銷售額已增長至73億美元。

2011年，史賽克收購波士頓科學(xué)的神經(jīng)血管部門，擴(kuò)展其神經(jīng)技術(shù)業(yè)務(wù)。2013年史賽克再度出手，收購Trauson和MAKO Surgical先后拓展創(chuàng)傷手術(shù)脊柱產(chǎn)品及骨科手術(shù)輔助機(jī)械臂發(fā)展。2016年，史賽克銷售額已超百億美元。

2017年-2018年期間，史賽克相繼收購NOVADAQ、K2M Group Holdings擴(kuò)展其在熒光成像技術(shù)及復(fù)雜微創(chuàng)脊柱領(lǐng)域業(yè)務(wù)。2019年，為慶祝公司上市40周年，史賽克領(lǐng)導(dǎo)層敲響了紐約證券交易所 (NYSE) 的收盤鐘。

史賽克已收購的企業(yè)（經(jīng)官網(wǎng)信息整理）

借助并購的力量，史賽克走得很快。

并購，生存與擴(kuò)張下的抉擇

無并購，不巨頭。上市以來，11輪重大并購，史賽克的銷售額隨之飛速上漲。通過并購實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展似乎已成為史賽克的重要戰(zhàn)略。

史賽克通過吸收外部資源的方式，不斷對其產(chǎn)品線進(jìn)行擴(kuò)充，入局多個(gè)領(lǐng)域，進(jìn)而提升企業(yè)競爭力，幫助公司實(shí)現(xiàn)跳躍式發(fā)展。

產(chǎn)品凈銷售額

通過對其產(chǎn)品凈銷售額數(shù)據(jù)分析，對史賽克的市場打法我們可管窺一二。在2018年-2020年期間，史賽克骨科、手術(shù)外科板塊、神經(jīng)技術(shù)和脊柱三大板塊的業(yè)務(wù)銷售占比幾乎持平，但2019年史賽克各板塊業(yè)務(wù)均有上升，2020年則出現(xiàn)回落。

手術(shù)外科業(yè)務(wù)：銷售額占比最大

拆分來看，其手術(shù)外科板塊業(yè)務(wù)的銷售額占比最大，2020年約占總比45%。其中儀器、內(nèi)窺鏡、急救及重癥患者用品、可持續(xù)性解決方案銷售額分別在該板塊業(yè)務(wù)占比39%、29%、28%、4%。

手術(shù)外科板塊銷售額占比

其手術(shù)外科產(chǎn)品幾乎涉及整個(gè)醫(yī)療過程，管線極為豐富。包括應(yīng)急和復(fù)蘇產(chǎn)品、手術(shù)設(shè)備、導(dǎo)航系統(tǒng)（儀器）、內(nèi)窺鏡和通信系統(tǒng)（內(nèi)窺鏡）、患者處理、緊急醫(yī)療設(shè)備和重癥監(jiān)護(hù)一次性產(chǎn)品（急救及重癥患者用品）、再加工和再制造的醫(yī)療設(shè)備（可持續(xù)性解決方案）以及用于各種醫(yī)療專業(yè)的其他醫(yī)療器械產(chǎn)品。更為重要的是，史賽克部分細(xì)分產(chǎn)品板塊并非僅有一類產(chǎn)品，而是包含多種解決方案。在其病床系列產(chǎn)品中，便有11種解決方案之多。

骨科領(lǐng)域：史賽克的主戰(zhàn)場

史賽克在骨科領(lǐng)域的業(yè)務(wù)主要覆蓋顱頜面、腳和腳踝、關(guān)節(jié)置換、脊柱、創(chuàng)傷和四肢、上肢、運(yùn)動醫(yī)療、數(shù)字系統(tǒng)等相關(guān)解決方案。其銷售額位居第二，2020年其銷售額占總比34%，其中膝蓋、臀部、創(chuàng)傷和四肢、其他銷售額在骨科板塊占比分別為32%、24%、35%、9%。

從銷售額數(shù)據(jù)來看，2018年-2019年期間，史賽克在臀部相關(guān)產(chǎn)品戰(zhàn)略布局上并未做大幅調(diào)整，基本持平。但在2020年，作為骨科業(yè)務(wù)主要營收來源的膝蓋板塊業(yè)務(wù)，卻被創(chuàng)傷和四肢業(yè)務(wù)營收趕超。

骨科銷售額占比

營收的變化來源于史賽克在戰(zhàn)略上所做出的調(diào)整。2020年，史賽克以41億美元的高額價(jià)格完成了對Wright Medical Group NV（萊特醫(yī)療）的收購。

萊特醫(yī)療是一家成立于1950年的老牌公司，以四肢產(chǎn)品見長，其中包括肩、肘、腕、手等上肢手術(shù)解決方案，以及腳和腳踝等下肢解決方案。

史賽克與萊特醫(yī)療兩家企業(yè)雖存在一定程度上的業(yè)務(wù)重疊，但各自擅長部分并非完全一致。此次收購可以說是對史賽克的一次創(chuàng)新補(bǔ)足，填補(bǔ)了史賽克競爭力不太大的四肢業(yè)務(wù)。史賽克則意欲以此為基礎(chǔ)打出一套組合拳，以期盡快占領(lǐng)創(chuàng)傷及四肢市場。

史賽克首席執(zhí)行官Kevin Lobo對此曾表示：“萊特醫(yī)療的下肢產(chǎn)品將彌補(bǔ)史賽克相關(guān)產(chǎn)品局限性。此次收購進(jìn)一步加強(qiáng)了公司創(chuàng)傷和四肢業(yè)務(wù)在全球的市場地位，為公司推進(jìn)創(chuàng)新、改善醫(yī)療以及覆蓋更多患者提供了重大機(jī)遇。”

AxSOS3

收購萊特醫(yī)療后，去年史賽克推出AXSOS 3踝關(guān)節(jié)融合系統(tǒng)。該系統(tǒng)通過對不同人群的25,000多張骨骼CT圖像進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，給出大部分人群適用的產(chǎn)品，減少客戶定制需求，進(jìn)一步節(jié)省醫(yī)療成本。

巨頭并非一天釀成，史賽克在骨科賽道的戰(zhàn)略并不僅限于此。

面對手術(shù)精度不夠造成的關(guān)節(jié)置換手術(shù)翻修率高、軟組織損傷等問題，2013年史賽克斥資17億美元收購MAKO Surgical，獲得MAKO關(guān)節(jié)置換機(jī)器人這張“王牌”，成功切入骨科手術(shù)機(jī)器人賽道。

Mako關(guān)節(jié)置換機(jī)器人

該款機(jī)器人能夠基于CT掃描，對患者的骨骼結(jié)構(gòu)進(jìn)行3D智能建模進(jìn)行術(shù)前規(guī)劃，找到對患者造成傷害最小的手術(shù)路徑，減少患者身體損傷。Mako的觸覺技術(shù)則能夠持續(xù)評估整個(gè)手術(shù)過程中患者軟組織與關(guān)節(jié)之間的平衡，以解決種植體對齊、軟組織平衡、屈曲攣縮等問題，為外科醫(yī)生及相關(guān)手術(shù)人員持續(xù)提供實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，減少手術(shù)潛在風(fēng)險(xiǎn)，以保護(hù)患者骨骼不受損傷。

在史賽克所進(jìn)行的多項(xiàng)研究中表明，與傳統(tǒng)治療模式相比，該項(xiàng)技術(shù)（機(jī)械臂輔助全膝關(guān)節(jié)置換術(shù)）準(zhǔn)確性和精確度更高。患者術(shù)后能夠疼痛得到顯著改善，不僅嗎啡總消耗量減少，而且住院時(shí)間也得以縮短。

面對骨科手術(shù)精度不高這一長期困擾行業(yè)的痛點(diǎn)問題，史賽克此舉無疑找到了問題的關(guān)鍵，再次將企業(yè)推至行業(yè)高地。

Mako關(guān)節(jié)置換機(jī)器人在幫助史賽克進(jìn)入手術(shù)機(jī)器人市場，推動其骨科業(yè)務(wù)快速上升的同時(shí)，也成為了目前唯一一款在國內(nèi)獲批上市的關(guān)節(jié)外科手術(shù)機(jī)器人，成功敲響了中國市場的大門。

但史賽克仍未停止對于市場需求的探索。為了提高醫(yī)院對Mako的接受度，史賽克通過將Mako關(guān)節(jié)置換機(jī)器人與其已有關(guān)節(jié)植入產(chǎn)品相結(jié)合，形成整套產(chǎn)品以方便醫(yī)生使用。同時(shí)，圍繞Mako關(guān)節(jié)機(jī)器人史賽克還打造了髖關(guān)節(jié)置換及膝關(guān)節(jié)置換兩套手術(shù)方案等。作為骨科三巨頭之一，史賽克在產(chǎn)品戰(zhàn)略上可謂布局全面。

神經(jīng)與脊柱：前期業(yè)務(wù)營收最高

再看史賽克占總銷售額21%的神經(jīng)與脊柱板塊業(yè)務(wù)，據(jù)史賽克財(cái)報(bào)顯示，2019年其神經(jīng)技術(shù)和脊柱凈銷售額增長19.2%，相較于骨科（凈銷售額增長5.2%）與醫(yī)學(xué)外科（凈銷售額增長8.8%），神經(jīng)技術(shù)和脊柱業(yè)務(wù)營收占比最高。

同時(shí)，近三年該板塊業(yè)務(wù)銷售額呈現(xiàn)起伏之勢。在2019年，史賽克神經(jīng)與脊柱板塊業(yè)務(wù)銷售額均明顯上升，在2020年則稍有回落。

神經(jīng)與脊柱銷售額占比

事實(shí)上史賽克神經(jīng)與脊柱板塊業(yè)務(wù)早已面臨瓶頸，2013年-2017年期間，史賽克脊柱部門營收漲幅不大，且增速放緩。就其財(cái)務(wù)報(bào)表來看，2018年其脊柱業(yè)務(wù)持續(xù)下跌，2019年才有明顯回彈。

面對這一困境，史賽克仍舊通過并購方式賦予脊柱業(yè)務(wù)生機(jī)。

2018年，史賽克對對其陷入發(fā)展困境的脊柱業(yè)務(wù)再次出手，收購微創(chuàng)脊柱產(chǎn)品制造商K2M。

與強(qiáng)生、史賽克等巨頭相比，K2M雖然2004年才開始進(jìn)入脊柱領(lǐng)域，在骨科領(lǐng)域顯得頗顯年輕，但其發(fā)展卻相當(dāng)迅猛。憑借企業(yè)在3D打印技術(shù)上的領(lǐng)先性，K2M不僅擁有復(fù)雜脊柱產(chǎn)品、微創(chuàng)手術(shù)產(chǎn)品、脊柱退行性疾病產(chǎn)品等豐富產(chǎn)品管線，而且企業(yè)每年向市場推出10至12種新產(chǎn)品。被史賽克納入麾下前，更是有10款產(chǎn)品獲得FDA批準(zhǔn)。

史賽克再下一城，通過收購K2M重振其表現(xiàn)不佳的脊柱業(yè)務(wù)。

在骨科領(lǐng)域史賽克可謂走得很清醒。盡管其骨科產(chǎn)品已較為健全，且具有優(yōu)勢，但它卻清楚知道自己的薄弱所在，一次次通過并購的方式對資源進(jìn)行整合，在鞏固其行業(yè)地位的同時(shí)，減少競爭阻力。

結(jié)合其表現(xiàn)及相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，并購似乎已成為史賽克發(fā)展之路上的救命良藥，相較之下其內(nèi)生性增長近幾年則頗顯無力。或許對于史賽克而言，并購不僅是擴(kuò)張，更是生存。

國內(nèi)企業(yè)如何走出自己的成長曲線？

史賽克成為骨科巨頭并非偶然。盡管骨科賽道逐漸變熱，創(chuàng)新企業(yè)不斷涌入，疫情沖擊下，其業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出增速放緩趨勢，但是這一切卻仍未能撼動史賽克的地位。在困境面前，史賽克何以成功突圍并領(lǐng)跑行業(yè)數(shù)年？其市場打法值得深入剖析。

其一，史賽克入局早，其Circ-O-Lectric床等核心產(chǎn)品在早期市場幾乎處于壟斷。這一技術(shù)的長板優(yōu)勢幫助企業(yè)快速占領(lǐng)市場，其銷售額隨之不斷上漲。同時(shí)，技術(shù)與資源的積累，則為史賽克后續(xù)發(fā)展打下了深厚基礎(chǔ)。

其二，經(jīng)過前期的穩(wěn)步擴(kuò)張，史賽克啟動了其上市計(jì)劃。上市后，史賽克便開始通過收購吸收外部資源，快速擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。正是1979年，史賽克收購Osteonics，才幫助其進(jìn)入骨科植入市場。后續(xù)，史賽克則逐步通過收購企業(yè)，對細(xì)分市場進(jìn)行深耕。其產(chǎn)品線不斷得到豐富，銷售額亦隨此戰(zhàn)略翻倍增長。

其三，搭建好企業(yè)產(chǎn)品框架后，史賽克仍持續(xù)關(guān)注行業(yè)新興發(fā)展動向。伴隨3D打印、手術(shù)機(jī)器人、人工智能等技術(shù)發(fā)展，史賽克通過收購企業(yè)的方式對其相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行填充布局，以保持企業(yè)競爭力。同時(shí)，企業(yè)還將自身技術(shù)與創(chuàng)新技術(shù)相結(jié)合，提供整套解決方案，為企業(yè)創(chuàng)造更多市場機(jī)會。

其四，盡管骨科業(yè)務(wù)作為史賽克的“王牌”業(yè)務(wù)為行業(yè)所熟知，但史賽克在業(yè)務(wù)上的布局卻不局限于此。從其產(chǎn)品數(shù)據(jù)可看出，史賽克的業(yè)務(wù)范圍還包括醫(yī)療外科、神經(jīng)及脊柱等板塊業(yè)務(wù)。龐大的業(yè)務(wù)線為史賽克發(fā)展提供了更多試錯(cuò)與開拓發(fā)展的可能性，也為其在行業(yè)中發(fā)展提供了更多競爭力。

最后，在市場開拓上，史賽克也并未局限于美國市場，而是對于中國、日本、拉丁美洲等海外市場均有涉足。

通過梳理分析，可以看出史賽克最初進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域便擁有著天然的優(yōu)勢。早期，Homer Stryker對于市場痛點(diǎn)的深入洞悉以及其在技術(shù)上的領(lǐng)先性，使之能夠憑借其技術(shù)成功占領(lǐng)市場，迅速積累資源為后續(xù)發(fā)展打下基礎(chǔ)。

成功上市后，并購則成為史賽克的主要戰(zhàn)略。史賽克通過并購策略對各個(gè)細(xì)分賽道進(jìn)行開拓，使產(chǎn)品線得到豐富。醫(yī)療、骨科、神經(jīng)與脊柱三大板塊龐大的業(yè)務(wù)線則互為支撐，在為史賽克提供了更多的收入來源、競爭力、可能性的同時(shí)，為其發(fā)展提供了更多的緩沖空間。

但史賽克之所以能夠坐上巨頭寶座其在戰(zhàn)略上成功卻不止如此。對于收購企業(yè)，史賽克有著獨(dú)特的眼光與戰(zhàn)略，在這一環(huán)節(jié)把準(zhǔn)市場發(fā)展的勢頭與了解企業(yè)自身顯得極為重要。

對于史賽克而言，并購不僅是生存，也是保持企業(yè)競爭力的關(guān)鍵所在。其收購企業(yè)類型、規(guī)模等不僅幾乎貼近行業(yè)新興發(fā)展動向，而且在收購后史賽克還將對收購企業(yè)與自身業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，以締造獨(dú)特性，快速占領(lǐng)市場。

史賽克之所以能夠成為骨科巨頭，有其自身實(shí)力與戰(zhàn)略優(yōu)勢所在，其成長路徑對于骨科市場的企業(yè)亦具有一定參考性。

對于“巨頭”而言，并購或許是必經(jīng)之路。通過收購實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展與轉(zhuǎn)向，走出自身困境，不失為一種方法。但值得注意的是，如何找到自己的節(jié)點(diǎn)，跳脫出并購陷阱，將自身技術(shù)與創(chuàng)新技術(shù)相結(jié)合，創(chuàng)造自己的內(nèi)生力更為關(guān)鍵。同時(shí)，對于市場新興發(fā)展動向的關(guān)注、豐富產(chǎn)品管線、開拓海外市場也必不可少。

對于“新闖入者”而言，在企業(yè)成長上需要有深入的思考與布局。首先需要找到自己的“長板”所在，以創(chuàng)新代替同質(zhì)化，幫助企業(yè)快速占領(lǐng)市場并積累資源。其次，培養(yǎng)對市場的判斷力，結(jié)合企業(yè)自身發(fā)展對市場進(jìn)行深入考察，進(jìn)而給出清晰策略也是幫助企業(yè)快速成長的關(guān)鍵所在。

隨著人口老齡化的加劇，以及《國家骨科醫(yī)學(xué)中心及國家骨科區(qū)域醫(yī)療中心設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)的通知》等相關(guān)政策的發(fā)布，骨科行業(yè)的列車正引領(lǐng)著一眾企業(yè)駛?cè)搿包S金時(shí)代”。據(jù)相關(guān)資料整理，2018年大博、凱利泰、正天等國內(nèi)企業(yè)，其市場占有率分別已達(dá)2.86%、1.83%、1.53%。

其中，大博醫(yī)療以骨科、神經(jīng)外科、微創(chuàng)外科、脊柱類植入耗材為主，先后通過了FDA、CE、ISO13485、GMP等專業(yè)認(rèn)證。凱利泰則圍繞脊柱、創(chuàng)傷、脊柱類、關(guān)節(jié)微創(chuàng)等產(chǎn)品構(gòu)筑起多領(lǐng)域骨科醫(yī)用高值耗材產(chǎn)品線，并陸續(xù)獲得歐盟CE認(rèn)證、美國FDA 510K與日本厚生省認(rèn)證。正天主要從事骨科醫(yī)療器械研制、生產(chǎn)、經(jīng)營和服務(wù)，其在關(guān)節(jié)、脊柱、創(chuàng)傷領(lǐng)域業(yè)務(wù)較為豐富。

盡管隨著技術(shù)日漸精進(jìn)，我國骨科行業(yè)本土企業(yè)已初具競爭力。但如何走出自身的成長曲線，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代仍是值得思考的問題。