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制藥行業進入新的十年，全球制藥巨頭正忙于推出新藥，重組以專注于創新產品，著眼于新技術。盡管有來自新冠疫情的挑戰，行業分析師們還是看到了許多巨頭的增長潛力。根據EvaluatePharma的一致預測，受腫瘤、多發性硬化癥和血友病新產品的推動，羅氏在2026年銷售榜上將領先其他大型制藥公司。輝瑞、強生、諾華、艾伯維、默沙東將緊隨其后，在2026年藥品銷售中都將獲得超過500億美元的收入。銷售額高并不意味著就是增長最快的。分析師們認為，阿斯利康和百時美施貴寶（BMS）的增長率將是最高的，根據預測，在2019-2026年，這兩家公司的年增長率分別為8.47%和8.23%。

以下是全球制藥巨頭近期至中期前景報告的詳細介紹：

1

羅氏

2019年銷售額：482億美元

預計2026年銷售額：619億美元

2019-2026年復合年增長率 ：3.62%

羅氏登上榜首有些令人驚訝，因為其三大王牌生物制劑（安維汀、赫賽汀、美羅華）將從生物類似藥的競爭中流失96億瑞士法郎。不過新的藥物有望逐步跟上，且不僅僅是填補空白。羅氏也有著廣泛的腫瘤學投資組合。今年，Tecentriq聯合安維汀獲批一線治療肝癌，Tecentriq單藥獲批一線治療非小細胞肺癌，Tecentriq聯合化療新輔助治療顯著改善三陰性乳腺癌患者預后。此外，Tecentriq治療多種其他類型腫瘤也處于III期臨床開發。瑞士信貸指出，僅在癌癥輔助（術后）治療方面，Tecentriq銷售額將達70億美元。此外，新的分子實體也即將出現，如AKT抑制劑ipatasertib。但羅氏并非只專注于癌癥領域。該公司歷史上最成功的一次產品上市是一款神經科學藥物：一年僅輸液2次的多發性硬化癥藥物Ocrevus。截至2020年一季度，Ocrevus在美國市場已占據21%市場份額，新增和轉換患者份額超過40%。短的輸液時間，每年2次的輸液頻率，將幫助Ocrevus在市場上站穩腳跟。在神經科學領域，羅氏還有risdiplam，該藥將成為第一個口服脊髓性肌萎縮癥（SMA）藥物。EvaluatePharma先前預測，該藥在2024年的銷售額將達8.03億美元。同時，IL-6抗體satralizumab正在等待FDA的決定。羅氏其他增長動力還包括血友病藥物Hemlibra，一季度銷售額5.21億瑞士法郎，同比增長146%。為捍衛血友病專營權，羅氏收購了基因治療公司Spark Therapeutics。

2

輝瑞

2019年銷售額：461億美元

預計2026年銷售額：561億美元

2019-2026年復合年增長率 ：2.83%

根據Evaluate預測，在2019-2026年，輝瑞年增長率為2.83%，2026年銷售額會比2019年增50多億美元。為實現這一目標，輝瑞肯定需要依賴其利潤豐厚的生物制藥品牌，該品牌一季度實現令人印象深刻的12%增長，收入突破100億美元。輝瑞的5大核心產品Vyndaqel、Eliquis、Ibrance、Prevnar、Xeljanz將為公司帶來光明的未來。這5款產品在2025年之后才會面臨專利損失，這給輝瑞很大的空間來確定戰略收購或進一步投資管線，以保持未來幾年的增長。管線中，新一代20價肺炎疫苗將是Prevnar 13的升級產品，在III期臨床已獲得成功，預計年底提交上市申請。在拆分Upjohn后，這些強勁產品和管線將使輝瑞增長率提高3%。不過拆分并不順利，今年4月歐盟監管機構稱邁蘭和Upjohn在心血管、肌肉骨骼、神經系統、泌尿道疾病等方面存在重疊。而美國方面的審查仍在繼續，并因疫情而被迫推遲。

3

強生

2019年銷售額：424億美元

預計2026年銷售額：546億美元

2019-2026年復合年增長率 ：3.75% 強生在制藥業務上下了很大的賭注，由于新產品的推出和品牌的擴張，未來幾年預計將快速增長，2026年銷售額將超540億美元，躋身全球前三。強生制藥業務去年實現422億美元收入，是該公司最大部門。消費者保健收入139億美元，醫療設備收入260億美元。制藥業務不僅是去年銷售額最大的業務，收入增長也最強勁，達到5.8%。制藥業務中，腫瘤學一直是強勁的動力，2019年特許經營收入增長11.9%，達107億美元。除了腫瘤，強生免疫學在2019年創造了近140億美元，比上一年增長了7.9%。強生神經科學特許經營收入為63億美元，增長6.6%，而心血管、代謝和其他藥物的銷售額為52億美元，下降9.7%。強生的一些重磅產品增長勢頭強勁，但高管們認為，在后期管線中還有更多的機會。在2020年，Zytiga后續產品Erleada、抑郁癥注射劑Spravato、血癌藥物Imbruvica、銀屑病藥物Tremfya、癌癥藥物Darzalex和糖尿病藥物Invokana將實現潛在的品牌擴張。此外，該公司剛剛在歐盟獲得一項新的埃博拉疫苗的批準，且可能在年底獲得歐盟對HIV藥物rilpivirine的批準。行業分析師對其血液學資產CAR-T療法JNJ-4528和雙特異性抗體teclistamab的前景也非常看好。

4

諾華

2019年銷售額 ：460.8億美元

預計2026年銷售額 ：542.5億美元

2019-2026年復合年增長率 ：2.36%諾華擁有廣泛的明星藥物組合，涵蓋免疫學、心臟病學、神經科學、腫瘤學等領域。該公司正在積極擴張其業務范圍，既有新的適應癥，也有全新的治療方法。在過去的幾年里，諾華已經進入了幾個新的領域：通過收購Advanced Accelerator Applications和Endocyte建立了放射性藥物業務，通過收購AveXis進入了基因治療領域，通過收購The Medicines Company進入了RNA治療領域并擴大了心臟投資組合。與此同時，該公司將其非處方藥業務出售給了合資伙伴葛蘭素史克（GSK），剝離了眼科醫療業務愛爾康，不過，該公司試圖拋棄山德士口服仿制藥業務在美國的特許經營權，但未能在預定時限內獲得美國聯邦貿易委員會的批準。目前，諾華領先的投資組合是IL-17抑制劑Cosentyx，2019年銷售額35.5億美元，同比增長25%。但該藥可能面臨來自艾伯維IL-23抑制劑Skyrizi的一些新競爭，在一項銀屑病頭對頭研究中，Skyrizi擊敗Cosentyx。諾華最近的另一個主要增長動力是心衰藥物Entresto，2019年銷售額17.3億美元，同比增長68%。在去年一項III期試驗中，Entresto在降低射血分數降低（HFpEF）心衰患者死亡率和急診住院率方面錯失統計學意義，但與FDA溝通后申請了新適應癥，這可能有助于Entresto實現50億美元年銷售額的目標。然后是SMA基因療法Zolgensma。現在，該藥在美國已達到了一個瓶頸，每季度治療約100例患者，銷售額2億美元。在今年上半年，該藥在日本和歐洲也獲得了批準，諾華正期待這些批準幫助實現銷售增長。公司也正在開發椎管內注射Zolgensma，這可能搶走渤健Spinraza的市場份額。腫瘤學是諾華的一個重點領域，Kisqali已經獲得加速，顯示可幫助HR+/HER2-轉移性乳腺癌生存的更久，不論更年期狀態如何。現在，該藥將與輝瑞市場領先的Ibrance和禮來Verzenio競爭。諾華也正在測試Kisqali作為HR+/HER2-早期乳腺癌的輔助治療，預計2022年公布。另外，MET抑制劑Tabrecta剛剛獲得FDA批準治療MET突變轉移性非小細胞肺癌，將與默克Tepmetko展開競爭。管線方面，諾華擁有降膽固醇療法inclisiran。盡管市面上的PCSK9抗體藥物表現平平，但諾華希望依托心臟病領域的商業經驗和inclisiran新穎的RNAi機制、較低的給藥頻率，將這款藥物打造出一款重磅產品。另外，利用白血病藥物Arzerra重新開發調整用途治療多發性硬化癥的藥物ofatumumab，有潛力成為羅氏Ocrevus的同類別挑戰者。諾華也指望著中國市場來推動其增長。在2024年之前的5年里，諾華計劃在中國獲得50多款新藥批準，并希望中國業務從目前的年銷售額22億美元翻一番。針對未來，諾華的目標是在中國和美歐國家實現同步提交申請。

5

艾伯維

2019年銷售額 ：323.5億美元

預計2026年銷售額 ：535.6億美元

2019-2026年復合年增長率 ：1.84%在這份榜單中，艾伯維較去年的變化最大，這要歸功于收購了艾爾建。但Evaluate預計，即便是在大規模收購之后，艾伯維考慮進一步行動的可能性也不是沒有。在2019-2026年，艾伯維的年增長率為1.84%，因此可能有必要進行更多的交易。畢竟對Humira的生物類似藥競爭將非常激烈，經過多年來捍衛專營權的努力，Humira將從2023年初開始在美國面臨眾多生物類似藥的競爭。在歐洲，Humira已經在與生物仿制藥競爭，銷售正在下滑。艾伯維正在銷售Humira后續產品Skyrizi和Rinvoq，分別治療斑塊性銀屑病和類風濕性關節炎，預計今后會有更多適應癥。公司首席執行官Rick Gonzalez今年早些時候在摩根大通醫療會議上表示，這些藥物日后可能帶來超過Humira近200億美元的銷售峰值。盡管2023年Humira失去獨家經營權將會帶來傷害，但RBC Capital Markets分析師認為，艾伯維在仍會實現增長，原因是其管線目前被低估，未來幾年的可見性和信心將會提高。另外，該公司剛與Genmab簽訂了雙特異性抗體協議，并打算開展更多交易。

6

默沙東

2019年銷售額 ：409億美元

預計2026年銷售額 ：519.6億美元

2019-2026年復合年增長率 ：3.48%默沙東重磅免疫腫瘤學產品Keytruda正在繼續推動公司的收入軌跡，但首席執行官Ken Frazier同時在進行幕后工作，以確保公司除了這款快速增長的抗癌藥之外還有其他機會。據預測，默沙東在2026年的銷售額將從去年的468億美元增長到520億美元，這在很大程度上要歸功于Keytruda。Evaluate預測，Keytruda在2026年的銷售額為243億美元，將取代Humira，成為2026年最暢銷的藥物。這些數字之所以有可能，是因為自2014年FDA首次批準Keytruda治療黑色素瘤以來，默沙東一直在擴大Keytruda的市場。目前治療適應癥已經覆蓋17種癌癥類型，包括2個不限癌種適應癥，即不是基于癌癥在體內的位置，而是基于腫瘤有哪些生物標志物。不過，Ken Frazier及高管團隊清楚地意識到，他們正面臨著使產品線和管線多樣化的壓力。在去年第四季度財報公布期間，Ken Frazier表示，公司將剝離女性健康和生物仿制藥部門，以更專注于建立處方藥管線。

7

賽諾菲

2019年銷售額 ：401.7億美元

預計2026年銷售額 ：495億美元

2019-2026年復合年增長率 ：3.03%去年9月執掌賽諾菲，首席執行官Paul Hudson于去年12月公布了他對賽諾菲的愿景。這是一次雄心勃勃的戰略轉變：該公司將在其認為能夠成功的領域加倍努力，并縮小或退出其他領域。該公司計劃縮減糖尿病和心血管領域的研發，將資源投入癌癥、罕見疾病、疫苗和其他增長前景。這里的其他增長前景很大一部分是指Dupixent，該公司計劃在未來幾年在新市場和新用途上推出Dupixent，目標是達到100億歐元的銷售高峰。賽諾菲也在擴大腫瘤學，今年已獲得了多發性骨髓瘤藥物Sarclisa的批準，這是該公司十年來首個獲得FDA批準的擁有完全所有權的腫瘤藥物。賽諾菲還在疫苗領域投入巨資。今年6月，該公司承諾5.54億美元用于在法國東部的一個新制造工廠。這項改革也意味著賽諾菲將在其歷史悠久的領域，即糖尿病和心血管疾病領域裁員。該公司還表示，將為PCSK9降膽固醇藥物Praluent和免疫學藥物Kevzara部署“正確規模”的營銷團隊。Paul Hudson已將重點放在首創或同類最佳的藥物上。在最近的一個研發日，其高管們談到了fitusiran和BIVV01在血友病方面的前景，以及罕見病藥物venglustat、乳腺癌藥物SERD 859、與阿斯利康合作開發的呼吸道合包病毒藥物nirsevimab的前景。該公司預計這些藥物將在2021-2023年間提交上市申請。

8

GSK

2019年銷售額 ：370.7億美元

預計2026年銷售額 ：475億美元

2019-2026年復合年增長率：3.6%憑借帶狀皰疹疫苗Shingrix，GSK在2019年銷售額大漲，并在其他呼吸道藥物的增長方面經受住了Advair專營權的喪失。盡管藥品銷售持平，但在去年8月吸收了輝瑞的業務，豐富了其消費保健業務。Evalute Pharma預測，到2026年，GSK銷售額將達475億美元。到目前為止，作為GSK最大的后起之秀，Shingrix自2017年首次獲得批準以來，連續超出預期，上市第一年就實現了重磅銷售，讓競爭產品Zostavax黯然失色。今年早些時候，GSK宣布計劃提高疫苗的生產能力，以滿足不斷增長的需求：預計2024年建成一個新的生產基地，以補充比利時現有的生物反應器，其目標是生產出額外Shingrix劑量。在2020年初，GSK開始實施一項為期兩年的計劃，將其消費保健業務分拆為獨立實體，拆分后的新GSK將專注于創新藥和疫苗。此次分拆的一次性成本估計在6-7億英鎊，但GSK認為此次業務重組到2022年預計每年可節約7億英鎊。與此同時，在GSK三重聯合慢阻肺藥物Trelegy和嚴重哮喘藥物Nucala的推動下，呼吸系統業務的銷售額在2020年第一季度增長了38%。今年4月，Nucala治療慢性鼻-鼻竇炎伴鼻息肉(CRSwNP)關鍵III期臨床獲得成功，將對Dupixent發起直接競爭。GSK的ViiV部門正努力追趕HIV領導者吉利德科學。在去年12月FDA拒絕批準每月一次長效注射劑Cabenuva后，今年3月Cabenuva每2個月一次給藥方案獲得了成功。此外，該公司對cabotegravir注射劑在HIV暴露后預防（PrEP）方面的前景寄予厚望，數據顯示，經過1.4年的中位隨訪，與吉利德每日口服藥物Truvada相比，cabotegravir將高危人群感染HIV的風險降低66%。GSK今年在腫瘤領域也取得了勝利。PARP抑制劑Zejula在卵巢癌方面獲FDA批準一線維持治療。抗體藥物偶聯物belantamab mafodotin在多發性骨髓瘤臨床試驗中接連成功，于去年12月提交上市申請，目前正在等待審查意見。同時，GSK也正忙于剝離皮膚業務，為消費者健康業務分拆籌錢。參考來源：The top 15 pharma companies by 2026 sales

END

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