領頭羊率先倒下了。

4月7日，Pear Therapeutics在官網宣布：公司已向美國特拉華州破產法院提交申請，進入破產保護程序，并對外尋求資產出售。

這是一家成立于2013年的數字療法公司，也是業內公認的領頭羊。2017年，Pear公司首款數字療法產品ReSET由FDA審批通過為II類醫療器械，成為全球第一個經官方認證的數字療法產品。

圖源：公司官網

自成立以來，Pear公司先后完成8輪共4億美元的融資，不乏軟銀、淡馬錫等大機構加持，可謂順風順水。2021年12月，Pear公司在納斯達克上市，成為“數字療法第一股”，估值超過人民幣百億元，一時風頭無兩。

隨后，就是一個上市即巔峰的故事。

上市第二年，Pear公司啟動裁員，但依然沒能止損。2022年，Pear公司營收僅1270萬美元，虧損卻高達1.23億美元。

今年3月，Pear公司宣布希望尋求戰略調整或選擇破產。目前，該公司員工幾乎全被辭退，創始人兼CEO業已卸任。目前，該公司股價幾近見底，每股不足0.2美元，往日輝煌如黃粱一夢。

無獨有偶。與Pear公司并稱“數字療法三巨頭”的兩家美國企業Akili、Better的日子也不好過，兩家公司股價已經跌至1美元，較發行價跌去80%以上。

Pear公司的倒下，會引發數字療法行業的多米諾骨牌效應嗎？

“數字療法第一股”落敗

數字療法（Digital therapeutics，DTx）以軟件程序為形式，給病人提供疾病治療和管理方案，也被稱作“電子藥品”，主要應用于精神疾病、心理健康、慢病等領域。

光看產品的話，作為行業龍頭，Pear公司的管線很是豐富。針對藥物使用障礙的reSET、阿片類藥物使用障礙的reSET-O，以及慢性失眠的Somryst三款產品均已獲批上市，另有14個產品在研，涵蓋精神病學、神經病學、胃腸、腫瘤學、心血管等多個領域。

2021年，Pear公司實現420.8萬美元的收入，其中產品銷售貢獻了374.8萬美元，較上一年增加24倍。

再看實際運營狀況，卻是另一幅光景。

2021年，Pear公司的虧損遠遠高過收入，達到6510萬美元。廣闊豐富的研發管線就像一個巨大的吞金獸。2022年，14條研發管線吞掉了4831萬美元的研發費用，同期公司虧損再度擴大至超過1億美元。

相較而言，剛過千萬美元的收入只是杯水車薪。如果銷售確有前途，資本也愿意再等幾年，但事實上，資本恐怕已然看清了Pear的產品前景。

公司財報顯示，Pear數字療法產品平均售價為1195美元。2022年，Pear的數字療法產品共開出4.5萬張處方，最終只有一半左右付了費。公司還獲得其中41%的費用。

Pear公司高管原本預期2022、2023年能實現2200萬美元和1.25億美元的營收。結果去年實際收入只有預計的一半，今年更是可想而知。

現實太骨感了。

國內數字療法尚屬起步

數字療法的風也吹到了國內。

2019年，芝蘭健康針對乙肝妊娠患者的產品“小貝殼”獲批，成為國內首款擁有醫療器械注冊證的數字療法產品，旨在實現乙肝病毒母嬰阻斷，用戶可以通過手機App監測管理孕婦的孕產過程。

隨后，運動康復類的“術康”、血友病管理類的“武田myPKFiT”等也紛紛獲批。據媒體不完全統計，目前國內有30余個數字療法產品獲批，來自術康、極智醫療、森梅醫療、芝蘭健康、眾曦醫療、無疆科技等超20家企業，覆蓋運動康復、呼吸系統、腫瘤多個領域。

數字療法也得到了政策的支持。2022年10月，海南省人民政府辦公廳引發《海南省加快推進數字療法產業發展的若干措施》鼓勵行業發展。

即使有政策鼓勵，來自行業領頭羊的警示也必須被重視。

誰會買單，始終是數字療法企業亟待回答的問題。公眾對數字療法乃至遠程醫療的信任度，目前還遠遠不足以撐起一片大市場。習慣了生病才去醫院的老百姓，更不會在疾病預防階段就為一款App花錢。

與商業保險公司合作，也是當下不少國內數字療法廠商采取的辦法。但商保這條路，Pear已經趟過了。Pear公司已辭任的CEO曾發帖稱：即使醫生愿意開處方，患者也愿意用，也遠遠不夠。因為醫保商保仍可能拒絕支付。

也有好消息。新冠期間，心理健康的遠程醫療需求增加。美國Teladoc公司收購的心理健康數字療法公司BetterHelp在2022年收入10億美元，比上一年增長了42.8%。

健識局獲悉，在國內，醫聯、微脈醫療、京東健康也正在入局數字療法。用互聯網醫療平臺去鏈接藥企、醫生和用戶，也許最終能引來行業活水，做好市場教育。

時間，會給出答案。

撰稿｜楊曦霞

編輯｜江蕓 賈亭

運營 | 何安盈

圖源｜視覺中國

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