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今日晨間，據彭博社報道，德康醫療正在就收購醫療設備公司Insulet進行談判。該報道稱“了解此事”的相關人員表示，雙方正在就潛在收購進行談判，甚至表示可能“在未來幾周內”達成協議。但報告中沒有透露與任何收購討論相關的潛在財務數據。不過受此消息影響，Insulet在盤后交易中上漲14.86%，報232.99美元;德康醫療下跌8.93%，報295美元。

據了解，德康醫療與Insulet早有合作，Insulet此前獲批的Omnipod 5全球唯一一款無管路自動胰島素輸送系統，便與 Dexcom 的 G6 連續血糖監測 (CGM) 系統配合使用。

值得注意的是兩家企業在血糖監測和治療這兩個糖尿病管理的關鍵領域，均為各自領域的頭部玩家。如果此次收購順利完成，德康醫療將有望創建一個閉環系統，即診斷和治療合二為一；也將登頂成為糖尿病醫械公司全球老大。

目前德康醫療新一代產品Dexcom G7連續血糖監測（CGM）系統已獲得CE認證，適用于歐洲兩歲及以上的糖尿病患者，包括孕婦。 兩家公司管理層此前曾表示，一旦 Dexcom 的下一代 G7 CGM 獲得 FDA 批準后，雙發將快速開展工作將其整合到Omnipod 5 平臺。

登頂全球老大

Dexcom于1999年成立，一直致力于研發針對個人用戶的持續檢測血糖CGM（Continuous Glucose Monitoring）的產品。總部位于美國加州圣地亞哥，其業務遍布整個歐洲，已發展成為糖尿病管理器械領域的領導者。通過傾聽用戶、護理人員以及醫療結構的需求，Dexcom簡化并改善了世界各地的糖尿病管理。2021 年全年，收入為 24.5 億美元，比 2020 年的 19 億美元增長 27%。

產品迭代

1999年到2003年間，Dexcom始終致力于研究長期連續血糖傳感器，期間開發了三代長期可植入傳感器并投入到人體試驗當中，但商業效果甚微。迫于市場壓力，2004年，Dexcom啟動首個短期傳感器項目。

2005年Dexcom在納斯達克上市。2006年Dexcom開發的第一代CGM產品——Dexcom STS CGM獲得FDA批準，該系統被批準使用長達72小時，每24小時最多可提供288個葡萄糖測量值。

經過長達十多年的產品迭代，目前Dexcom最新發布的產品為Dexcom G7。該產品已獲得CE認證，適用于歐洲兩歲及以上的糖尿病患者，包括孕婦。是Dexcom和verily(原名谷歌生命科學的一部分)合作結晶，當時Dexcom G7 被認為是“有史以來最薄動態血糖儀"，它的大小跟1分錢差不多。

Dexcom G7是一款價格更低并且完全一次性的動態血糖儀。無需像Dexcom G6一樣，每次只更換傳感器，而發射器則可以連續使用三個月；目前尚未獲得FDA正式批準。

4月28日，Dexcom 宣布了截至 2022 年 3 月 31 日的三個月內的銷售額為 6.288 億美元，利潤為 9730 萬美元，即每股收益 93 美分，銷售額增長 24.5%，利潤增長 72.2%。該公司預計 2022 年收入將在 28.2 億美元至 29.4 億美元之間。這將意味著同比增長 15% 至 20%。

早有合作，擬成為糖尿病器械公司全球老大

對于此次就收購Insulet進行談判，或早有想法，從兩家公司業務來看，德康醫療主要業務是糖尿病患者使用的血糖監測儀，而銀休特則制造輸送胰島素的泵。早在2020年2月，Dexcom與Insulet Corporation簽署了一項非排他性的全球協議，將Dexcom G6、G7集成到Omnipod Horizon?系統中以進行胰島素自動給藥。這將使基于Insulet的算法或通過智能手機調整胰島素劑量在將來變為可能。

成立于2000年的Insulet Corporation（以下簡稱：Insulet）總部位于馬薩諸塞州，是一家醫療器械供應商，以“改善糖尿病患者生活”為使命，憑借開創性的無管路泵技術，打破了傳統胰島素泵治療的障礙，一舉成為貼敷式胰島素泵龍頭。

值得注意的是兩家企業在血糖監測和治療這兩個糖尿病管理的關鍵領域，均為各自領域的頭部玩家。目前德康醫療市值已達318億美元，Insulet市值也達到141億美元。

在行業內,此前BD分拆糖尿病業務，宣稱新的公司Embecta 將成為世界上最大的純糖尿病器械公司之一。另外美敦力也曾宣布分拆糖尿病部門，不管是以上哪家公司分拆糖尿病業務，所獨立的公司都將是糖尿病器械公司舉足輕重的頭部企業，對于第一的位置可謂是頗有爭議。

然而如果此次德康醫療收購Insulet順利完成，那么德康醫療將有望創建一個閉環系統，即診斷和治療合二為一；也將登頂成為真正的糖尿病醫械行業的全球老大。

藍海市場

糖尿病目前已成為嚴重影響到人類生活健康的復雜慢性病。據國際糖尿病聯合會（IDF）發布的數據顯示，2021年全球成年糖尿病患者人數達到5.37億（10.5%），折算比例，約十分之一的成年人受到影響。

相比2019年，糖尿病患者增加了7400萬，增幅達16%。據IDF推測，到2045年這一數字將達到7.83億，46%的增幅是同期估計人口增長（20%）的兩倍多，成年人的患病比例可能達到八分之一。

根據IDF的資料，2019年中國是糖尿病患者最多的國家，當年II型糖尿病患者的數量有114.2百萬例，且預計于2030年將增至136.0百萬例。

據了解，全球糖尿病對應的醫療器械市場規模2020年達到423億美元，預計到2030年將達到1185億美元。目前整個行業仍處在快速擴容階段，中國市場對應規模分別為22億美元及102億美元，但國內糖尿病醫療器械行業滲透率落后于發達國家，未來十年保持著16.7%的年復合增長率，增速將遠超全球平均水平，推動市場規模擴大的主要因素診斷率、產品普及以及滲透率提升等因素。

從整個行業來看，糖尿病監測器械行業的德康醫療市值已達318億美元在治療醫療器械領域Insulet市值也達到141億美元；未來該市場或將催生出更多高市值參與者。

值得注意的是德康醫療與Insulet在血糖監測和治療這兩個糖尿病管理的關鍵領域，均為各自領域的頭部玩家。如果此次收購順利完成，德康醫療將有望創建一個閉環系統，即診斷和治療合二為一；對于整個糖尿病器械市場來講，將迎來真正的巨無霸。

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